阿斯匹靈的理財航路

歐盟明年經濟成長率僅0.6%

［　歐洲無論提出怎樣的解決方案，未來幾年經濟的蕭條都是已經註定的事實，因此之前太依賴歐洲經濟的公司，都要面臨很大的挑戰了．　］

歐債衝擊，歐洲聯盟執委會下修明年經濟成長率，由原先預估的1.9%降為0.6%，但後年有望回穩至1.5%。

至於歐元區17國的情況，執委會分析，原預估今年經濟平均成長率可達1.6%，也下修為1.5%，明年經濟成長率原有1.8%的可能，也下修至0.5%。

至於17國債務總額占國內生產毛額（GDP）的比率，2011年平均值為88%，明年增加至90.4%，後年增為90.9%。

至於個別國家的表現，歐盟經濟火車頭德國今年經濟成長率，應可比原預估值增加0.3個百分點，達2.9%，明年則由預估的1.9%，降至0.8%，後年的經濟成長率可望有1.5%。

第二大經濟體法國的今年經濟成長率為1.6%，明年約與歐盟平均值相同，後年預估可達1.4%。

歐盟統計局今年4月公布的數據，法國預算赤字占GDP7%，但推行減赤方案預估今年預算赤字占GDP5.75%，後年可降至5%。

至於義大利的情況，歐盟聲稱，義大利在今年第4季的GDP可能萎縮，且今年經濟成長率僅0.5%，明年0.1%，後年轉好也只有0.7%。

義大利主權債務總額逼近2兆歐元，但歐盟樂觀預估，義大利的主權債務將從後年起開始減少。

歐豬五國中當屬葡萄牙的情況最不理想，歐盟警告，若葡萄牙不能採取更多減赤措施，葡萄牙設定的減赤目標無法實現。

估計今年葡萄牙的經濟成長率將是負1.9%，明年為負3%，後年可望由谷底翻升，GDP成長率可達1.1%。

至於希臘今年的經濟成長率為負5.5%，明年是負3%，後年應可擺脫負成長，GDP成長率可望達到1.1%。

不過希臘的主權債務占GDP的比例，歐盟執委會預估難有樂觀，估計今年為162.8%，明年198.3%，後年為198.5%。

美股盤後─意大利殖利率小幅回檔 道瓊收高112點

［　由於前一天的大跌，美股出現技術性的反彈，不過義大利的擔憂浮上檯面的話，短時間是很難解決的了．　］

經歷昨日沉重賣壓後，美國股市周四反彈。意大利公債殖利率小幅回檔，及美國初次申請失業金人數下降至七個月低點，提供了股市反彈動力。
 
道瓊工業平均指數收高112.92點或0.96%至11893.86。
Nasdaq指數收高3.50點或0.13%至2625.15。
S&P 500指數收高10.60點或0.86%至1239.70。
費城半導體指數收高3.11點或0.83%至378.15。

周三，美國股市重挫，三大主要指數均大跌逾3%，意大利10年期公債殖利率上升至7.48%，創1999年歐元上市以來最高水準，引發了股市賣壓。7%關卡具有威脅性，因該水準曾強化了希臘，愛爾蘭與葡萄牙的擔憂，最終這三個國家均需要紓困。

但周四意大利標售公債，需求良好，殖利率小幅回檔，且傳言歐洲央行可能召開緊急會議，有助撫平投資人的緊張。但交易可能仍將震盪，直到更具決定性的行動宣布。

分析師說，投資人仔細注意來自歐洲的消息，昨日世界末日似乎如此之近，今日則又顯得並非如此。

一份就業報告傳出利多，且思科公布獲利強勁，亦拉抬了華爾街氣氛。

周四上午，傳言法國可能遭調降評等，投資人一度感到擔憂。該預期將法國10年期公債殖利率推升至近3.5%，昨日為3.2%。但下午，標準普爾公司說，由於技術性錯誤，錯誤地向某些客戶宣布調降法國AAA級評等。投資人擔憂因而消退。

但擔憂歐洲深化的債務危機仍見強化，投資人憂心若歐洲領袖沒有強勢政策回應，情況可能惡化。

分析師說，對於如何處理危機，歐洲官員意見分歧，投資人信心受創，市場因而緊張。

華爾街恐懼指數VIX周四下降近9%，但仍高於33。該指數高於30代表投資人擔憂。

經濟：上周美國初次申請失業金人數減少1萬人至七個月低點39萬人。分析師預估為40萬人。

美國10月進口物價下降0.6%，9月持平。10月出口物價下降2.1%，創2008年12月以來最大單月降幅，出口物價下跌2.2%。

美國9月貿易赤字下降至431億美元，分析師預估為459億，8月為449億。

企業：思科(Cisco Systems)(CSCO-US)股價上漲。該公司於周三晚公布獲利連續第四季下降，但視訊整合部門成長逾12%。

匯率與商品：美元兌歐元，兌日元與兌英鎊均下跌。
12月原油上漲2.04美元至每桶97.78美元。
12月黃金期貨下跌32美元至每盎司1759.60美元。
公債：美國10年期公債價格下跌，推升殖利率上升至2.06%，周三為1.96%。
世界市場：歐洲股市收盤錯綜。英國FTSE-100指數與法國CAC-40指數均下跌0.3%，德國DAX指數走高0.7%。

亞洲股市大幅收低，投資人擔憂意大利公債殖利率大幅上升。

分析師說，這段時間，亞洲並未受到歐洲動盪波及。但隨著危機蔓延，亞洲的風險正在升高。歐洲提供了亞洲大量貸款，如果這些貸款大量收回，該地區將會受創。

上海綜合指數下跌1.8%，香港恆生指數重挫5.3%，日經指數亦收低2.9%。

英國央行周四宣布，維持基準利率於0.5%不變，並維持目前的資產購買計劃。

◆工商時報：台積春燕到　10月營收按讚

［　營收的利多已經是過去式，也早就反映在股價上頭，因此這樣的利多往往都是一個短線的高點，目前市場已經在聚焦明年的景氣狀況了．　］

  　晶圓代工廠台積電昨（10）日公佈10月合併營收達376.1億元，為今年次高，較9月份增加12.6％。法人分析，台積電10月營收優於市場預期，主要受惠部份客戶回補庫存急單效應，以及28奈米開始量產並挹注營收。

    　台積電10月營收報告中，在非合併財報方面，營收達372.47億元，創歷史次高，亦是今年營收最高，月增率達13.3％；在合併財報方面，10月合併營收376.1億元，來到歷史第4高，並是今年次高，月增率為12.6％。

    　台積電日前法說會中指出，第3季因降低產能利用率去化存貨，庫存天數（DOI）下降8天，來到45天水準，第4季也將持續下降到季節性水準。但對台積電來說，因為存貨已獲得有效去化，第4季產能利用率將小幅高於第3季。

    　台積電10月營收優於市場預期，主要受惠於急單效應及28奈米訂單轉強。在急單效應部份，雖然受到泰國水災引發的硬碟缺貨問題影響，電腦生產鏈需求轉弱，但智慧型手機需求優於預期，尤其是中低價機種銷售暢旺。

    　此外，台積電28奈米也有新進度，已經開始投片量產繪圖晶片、手機晶片、可程式邏輯閘陣列（FPGA）等產品。

    　台積電預估第4季營收將介於1,030~1,050億元，季減1.4％~3.3％，毛利率上升至43.5％~45.5％，營業利益率上升至30％~32％。法人預估，第4季獲利可望與第3季相當，今年每股淨利超過5元沒問題。

◆經濟日報：10月營收／鴻海暴衝　台積驚艷

［　股價反映的是未來市場的預期，因此像這種過去式的數據，往往會成為主力調節股票的時機，是應該要多加留意的．　］

鴻海昨（10）日公布10月非合併營收暴衝到2,955億元，比9月大幅成長33.28%，超越去年9月單月營收紀錄，創下歷史新高，破除蘋果砍單、營運不佳傳言，超乎法人預期。

台積電昨天公布10月合併營收376.1億元，月增12.6%，創今年單月營收次高，優於法人預期；非合併營收372.47億元，創今年新高。

法人認為，鴻海、台積電「雙箭頭」10月營收報喜，今天有望展開慶祝行情，帶動台股脫離昨天重挫陰霾。

鴻海10月非合併營收較去年同期成長21.67%，較一年前締造的單月營收歷史紀錄2,543億元，大增412億元，超乎法人預期。旗下鴻準昨天也公布10月合併營收143.28億元，月成長8.99%，但較去年同期下滑10.93%。

鴻海前十月非合併營收2兆1,491萬元，年增17%。鴻海主管昨天表示，10月營收成長，主要來自消費性電子類產品出貨增加。法人分析，蘋果iPhone4S上市後熱賣，加上鴻海先前收購網通廠思科墨西哥廠，從10月開始認列貢獻，兩大利多推升鴻海營收衝高。

法人提醒，泰國洪水造成硬碟供應斷鏈，桌上型電腦用的3.5 吋硬碟受傷最重，鴻海身為全球最大DT代工廠恐難逃拖累，缺料問題可能從11月開始逐漸浮現。鴻海昨天下跌3.5 元、收79.1元。

其次，電子業旺季已進入尾聲，加上歐美經濟持續疲弱，就連蘋果也難以全身而退，法人推測10月有可能是鴻海今年的營運高點，11、12月營收將從高峰滑落。