阿斯匹靈的理財航路

壓長期利率 聯準會祭扭轉操作

［　ＦＥＤ把短債賣掉換長債，這樣短債的價格就會下跌，買短債的投資人就會趕緊先出場，一些短期的投資資金就會散出市場，等於是增加一些市場的流動資金了．　］

美國聯邦準備理事會（Fed）決策官員將把投資組合中的一些短期公債換成長期公債，以進一步降低借貸成本，並使經濟不至再度衰退。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在為期兩天的例會結束後表示，聯準會在明年6月底前，將收購6到30年期的公債4000億美元，並售出同樣金額的3年期或更短期公債。FOMC在聲明中表示，此措施意在「給長期利率下滑壓力，並協助使整體金融情況更寬鬆」。

美國就業成長遲滯，政府也下修第2季經濟成長預估，聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）連續第2次例會擴大非傳統貨幣工具的使用。今天的措施可望使利率降低，並避免讓去年引發共和黨批評的印鈔策略再現，聯準會1961年也曾推出過類似措施，經濟學家將它稱作「扭轉操作」（Operation Twist）。

聯準會聲明寫道：「經濟前景有重大下滑風險，包括全球金融市場緊繃。」華爾街股市及美國10年期公債殖利率於聲明發布後下挫。

聯準會重申，只要失業率居高不下，且通膨前景持續疲弱，至少到2013年中前，都將維持利率近於零。

美股盤後－扭曲操作成真 利多出盡 道指下跌284點

［　市場能預期到的利多就不是利多，有時候往往會變成是一種利空，所以利多出盡的時候，反向的力道就會出現的．　］

聯準會宣布維持利率不變，同時採取扭曲操作 (Operation Twist)，消息符合投資人預期造成利多出盡，美股尾盤下跌。

聯準會宣布要將 4000 億短債換成長債，以刺激放貸並推升經濟。但利多出盡下，市場反應不佳。

道瓊工業指數下跌 284 點，跌幅為 2.5%，收 11124.84 點。
Nasdaq 指數下跌 52 點，跌幅為 0.2%，收 2538.19 點。
S&P 500 指數下跌 35 點，跌幅 3%，收 1166.76 點。
費城半導體指數下跌 7.39 點。跌幅 1.98%，收 365.37 點。

Channel Capital Research 投資策略師 Doug Roberts 表示，扭曲操作以被市場消化反應完畢，投資人也許需要雙扭曲操作。

股市外，債市投資人也反應劇烈，美國 10 年期債券收益率下跌至歷史新低 1.858%。

除聯準會外，希臘債務危機也還沒有定案，希臘財長 Evangelos Venizelos 表示，希臘需要減赤更大幅度，才能回歸正軌。

經濟：美國不動產協會 (National Association of Realtors－NAR) 公布，8月成屋銷售上升年率7.7%，至503萬棟，7月為467萬棟。企業：軟體至造商 Adobe (ADBE-US) 股價上漲 2.48%，由於昨日公布第三季營收優於預期，同時調高收益指標。

企業：穆迪宣布調降花旗(Citi)(C-US)、富國銀行(Wells Fargo)(WFC-US)、美國銀行(Bank of America)(BAC-US)三家金融機構信評。

美國銀行股價下跌 7.5%，富國銀行下跌 4%，花旗則下跌 5%。

軟體製造商 Adobe (ADBE-US) 股價上漲 1%，由於昨日公布第三季營收優於預期，同時調高收益指標。

世界市場：歐股走低，英國 FTSE 100 指數下跌 1.7%，德國 DAX 30 指數下跌 2.5%，法國CAC 40 指數下跌1.4%。

亞股收盤錯綜，上海綜合指數上漲 2.7%，香港衡生指數下跌 1%，日經指數上漲 0.2%。

貨幣與商品：美元兌歐元及英鎊走高，但美元兌日元呈現下跌走勢。

紐約 12 月黃金期貨下跌 1 美元，至每盎司 1808.1 美元。

11 月原油期貨下跌 1 美元，至每桶 85.92 美元。

◆工商時報：日月光千億投資啟動

［　大型投資就表示公司看好未來發展，如果成功的話也會讓公司有大幅成長的動力，是可以持續觀察的．　］
 

　全球封測龍頭、日月光半導體昨（21）日在上海浦東新區張江科技園區舉行集團上海總部開工典禮，並宣佈在上海金橋投資興建封測廠。日月光董事長張虔生表示，未來幾年，日月光在上海地區的投資總額將超過60億美元（約合新台幣1,800億元），每年能創造出85億美元營收。

　日月光完成兩岸佈局後，大陸據點將成為全球最大中低階打線封測基地，可望爭取更多IDM廠委外訂單。

　日月光昨日舉行上海總部開工典禮，邀請國民黨榮譽主席連戰與台灣工商界代表參與，張虔生也在典禮中宣佈，將斥資37億美元，在上海金橋工業區投資興建更大的封測生產基地，打造一個半導體封裝和測試園區，此投資預期在8至10年中完成。

　張虔生表示，目前日月光在上海張江的總投資金額已達20億美元，員工數達1.1萬人，未來在上海金橋將再投資37億美元，再加上已經動工的上海總部及研發中心興建計畫，未來日月光在上海的投資金額將會超過60億美元，每年可創造出85億美元以上的營收。

　日月光上海總部大樓及研發中心，將分3期開發，總建築面積達12萬平方米，未來將可容納上萬名管理和研發人員，第1期預計2012年正式啟用。張虔生表示，上海總部的特色，在於結合日月光總部職能與其高端研發人才的研發成果，未來將能提升日月光在中國的技術能力。

　日月光在大陸已擁有上海張江、上海金橋、昆山、蘇州、山東威海等據點，兩岸佈局最大特色，就是將高階封測集中在台灣投資，需大量人力低階打線機台產能移至大陸，包括德儀、英飛凌、飛思卡爾等廠，已是日月光大陸廠主要客戶群。現在加碼大陸投資，目的是要爭取IDM廠委外代工市場大餅。

　日月光去年合併環電後，今年合併營收將超過60億美元，隨高雄、上海、昆山等地新產能在明年陸續開出後，2015年集團營收可望突破100億美元大關。

◆經濟日報：日月光　上海投資衝1,800億

［　當初台積電是因為幾個關鍵的動作就遠遠超過聯電，日月光的大手筆是否會讓他成為封測的霸主，我們可以持續觀察的．　］

日月光集團董事長張虔生21日表示，未來八至十年將加碼投資上海總部，累計達人民幣400億元（約新台幣1,876億元），興建集團在大陸最大半導體封測生產基地。

這項投資案不僅是台灣半導體在大陸最大規模投資，也是全球封測廠中最大手筆。

日月光集團21日在上海張江高科技園區舉行上海總部暨日月光封測廠動土典禮，國民黨榮譽主席連戰、上海市浦東新區委書記徐麟及上海市台辦主任李文輝等，皆出席動土儀式。

業界解讀，日月光已在銅製程領先矽品，大陸布局再邁大步，將給矽品不小壓力。封測雙雄花大錢擴產，成為台灣電子周邊產業「動起來」的火車頭。日月光此次砸錢在大陸投資，漢唐、帆宣、聖暉等設備協力廠商機可觀。

張虔生在動土儀式致詞時表示，日月光雖然是全球封測龍頭，市占率也僅7%，未來還有很大的成長空間。日月光上海總部大樓及金橋開發封測廠投資，均分三期開發，其中上海總部總建築面積達12萬平方米，可容納上萬名高端管理和研發人員，第一期預計於2012年正式啟用。

張虔生指出，日月光將在張江高科技園區附近的金橋工業區投資人民幣240億元（約新台幣1,125億元），打造日月光封測園區，投資案將在八至十年內完成，屆時累計上海投資金額將達人民幣400億元。未來每年可挹注集團人民幣550億元（約新台幣2,345億元）營收。

日月光大陸封測布局已有上海、深圳、昆山及威海等四個廠區；相較矽品目前在大陸僅落腳蘇州，日月光加碼大陸投資，正拉大雙方的距離。日月光昨天股價漲0.1元、收28.5元；矽品漲0.2元、收28.8元。。

他說，日月光封測園將打造成60萬平方公尺的生活區，及100萬平方公尺的封測工廠，合計雇用員工約5萬人，大專畢業生就有2萬人。