阿斯匹靈的理財航路

先來看看工商的新聞

 

◆工商時報：鴻海Q2毛利保7

   鴻海半年報財報揭曉，雖然上半年稅後盈餘273.84億元，每股盈餘（EPS）2.58元，年減2成，但第2季單季營收、營業淨利率、毛利率及稅前盈餘均優於首季。

    其中第2季單季合併毛利率更是保「七」成功，以7.3％化解連五跌頹勢，單季每股盈餘1.21元，優於上周法人圈傳出的0.8元。

    鴻海上半年合併營收達1.51兆元，較去年同期成長26.43％，累計毛利率7.26％，稅後盈餘273.84億元，每股盈餘2.58元。法人預估，鴻海主要客戶為蘋果及惠普，若業績要「逆轉勝」需待新款iPhone能否如期在9月上市，方可締造鴻海全年營收突破3兆元重要關鍵。

   鴻海第2季單季合併營收達7859億元，季增7.8％，毛利率達7.3％，結束毛利率連五跌的走勢，但受到第2季所得稅費用由首季的25.82億元暴增至79億元，稅後盈餘萎縮至129億元，較上季衰退9.8％，單季每股盈餘1.21元。

   鴻海發言人丁祈安表示，以營運面而言，第2季較首季繳出相對亮麗的成績單，單季營收、營業淨利率、毛利率及稅前盈餘均優於首季，純粹係但受到保留盈餘提列所得稅單季大增至79億元的影響，才使得單季每股稅盈餘較首季衰退。

    鴻海為主要蘋果電腦的最大代工廠，但在遷廠及中國勞工成本大幅增加的影響，稀釋其獲利水準，繼上周外資賣超第一名，合計調節14.3萬張後昨日外資持續賣超5248張，外資持股率下滑至44％，市值亦萎縮6822億元，位居內上市櫃市值第4大。

    此外，該公司昨日召開董事會亦通過將辦理120億元無擔保普通公司債，並得分次發行。鴻海家族的重要成員鴻準，上半年累計稅後盈餘36.21億元，較去年同期的27.61億元成長31％，每股稅後盈餘達到3.1元，但若單以第2季表現來看，受到組裝客戶任天堂訂單下滑，Q2確實淡季很淡，第2季單季稅後盈餘僅13.43億元，較第一季的22.77億元，季衰退達到41.02％，表現也同樣跌破法人眼鏡。

 再來看看經濟的頭條新聞

 ◆經濟日報：鴻海Q2觸礁 上半年EPS僅1.09元

 

鴻海昨（29）日搶先公布半年報，第二季合併毛利率7.28% ，約與第一季持平，毛利率走勢止跌；惟因第二季提列未分配盈餘稅，拖累單季每股純益僅1.09元，創下2000年第四季以來的單季每股獲利新低。

 往年一向在8月31日公布合併半年報的鴻海，昨天提前公告。第二季合併營收7,859 億元，比第一季增加7.77%；其中備受法人關注的第二季合併毛利率7.28%，比第一季微幅增加0.04個百分點。法人對此財報以中性看待，合乎預期。

 不過，鴻海第二季稅後純益129.6億元，卻比第一季下滑9.84%，季每股稅後純益僅1.09元。受到群創、奇美電、富士康等子公司表現不佳，鴻海第二季認列少數股權業外虧損1.925 億元，比第一季獲利1.4375 億元「由正轉負」。

 鴻海主管昨天解釋，鴻海第二季營收、毛利率都較第一季成長，只有稅後純益是下滑。主要是鴻海提列未分配盈餘稅，造成第二季所得稅高達79.04億元，比第一季25.82億元大增，屬一次性認列。

 鴻海上半年合併營收1.5151兆元，比去年同期大幅成長26.43%；但稅後純益273.35億元，卻較去年同期縮水18.58%，每股稅後純益僅2.58元，不如去年同期的3.27元。

 鴻海近期淪為外資提款機，股價直直落，昨天收在平盤價64.2元，過去一個半月來已跌掉三分之一。

 

以上兩個消息
一個好一個壞
不過重點只有一個
就是財報的利空早就反映在股價上了
因為昨天公布的上半年財報
法人在７／１０公布６月營收時
就會開始製作了
因此７月就是法人針對財報的動作
所以可以看到７月份許多電子股都是持續下跌
這就是法人在調節持股因應財報的關係

當這幾天持續公布不佳的財報時
看到新聞說財報不佳才開始賣出的投資人
就會讓股價進一步破底
不過這個時候
只要財報沒有比法人主力預期還差的話
他們就會開始反向低接了

如下圖

圖中可以看到
鴻海在７／１０的時候
股價還在１００左右
這個時候６月營收已經公布
法人在計算好上半年財報的時候
就知道已經不會太好看
所以開始持續調節持股
９０附近就是法人在調節持股的區域
一般投資人那時候可能在做低接的動作

到了７０附近的時候
法人已經認為是合理價位
因此賣壓已經告一段落
但是當市場持續公布爛財報的時候
一般投資人就開始恐慌
並且拋售手中的鴻海持股
讓鴻海股價是進一步下跌到６０
這時候已經是超跌的階段
因此當昨天公布財報之後
主力法人發現並沒有比預期還差
因此就開始反向低接買超了

這就是書中所提到的天線操盤法的反向操作
上半年由於歐債頻傳
加上日本斷鍊
因此電子的上半年財報一定是不好看的
所以之前在演講的時候就有提醒過投資人
八月勢必會出現一波修正
等到爛財報公布之後
再來要到１０月底才會再公布財報
這時間都是空窗期
是股市容易反彈的時刻
政府要護盤
也是要利用這段期間才有辦法的

所以之前跌深的電子股
都可以發現到
在公布完爛財報之後
股價都是一路往上的
也是這兩天大盤反彈的主因
因此９月的行情
除非是歐債又出現更大的風暴
不然是可以比較樂觀一點的