阿斯匹靈的理財航路

美股盤後─4月個人收入上升 5月消費者信心提高 道指漲38點

［　美股由於經濟數據轉強指數上漲，不過整體來看還是沒有方向出現，目前道瓊還是落在五天前的黑Ｋ裡面整理，是還要密切觀察的．　］

美股今 (27) 日小幅走高，且假日在即，交易量也因此略微增加。

道瓊工業指數上漲 38.82 點，漲幅 0.3%，收 12441.58 點。
Nasdaq 指數上漲 16.16 點，漲幅 0.58%，收 2796.86 點。
S&P 500 指數上漲 7.11 點，漲幅 0.54%，收1331.1 點。
費城半導體指數上漲 4.85 點，漲幅 1.13%，收 433.09 點。

密西根大學周五公布報告，顯示美國5月消費者信心指數上升74.3，經濟學家原先預期僅有 72.4，美股受此消息激勵走高。

美股 3大指數 5月份均下跌約 3%，但分析師認為M
美股今年將再創新高。

經濟：美國商務部周五公布，4 月個人收入上升 0.4%，經濟學家預估將達 0.5%。

美國不動產協會 (National Association of Realtors) 今日表示，美國 4 月已簽約成屋銷售指數下降 11.6%。經濟學家僅預期下跌 1.4%。

企業：晶片製造商 Marvell Technology (MRVL-US) 公布第 2 季財報樂觀，股價大漲 11%。

三大日本車廠豐田 (Toyota)(TM-US)、日產 (Nissan)(NSANY-US)、本田 (Honda)(HMC-US) 因 311 強震衝擊，4 月份生產與銷售皆劇烈下滑，三者股價今日均呈現高低震盪型態。豐田終場小漲0.06%，日產下跌 0.31%，本田下跌 1.02%。

拍賣網站巨頭 eBay (EBAY-US) 旗下公司 PayPal 控告 Google (GOOG-US) 竊取手機付費技術，前者小漲 0.07%，後者上漲 0.53%。

世界市場：評級機構惠譽 (Fitch Ratings) 今日將日本經濟前景從「穩定」調降至「負面」。同時表示日本政府必須採取更多措施，以減少其長期債務。另外因為日本的高儲蓄率，惠譽並未調降日本債信評級。

亞股收盤錯綜，上海綜合指數下滑近 1%，日經指數下跌 0.4%，香港衡生指數上漲 0.9%。

歐股早盤走高，英國 FTSE 100 指數上漲 1%，德國 DAX 30 指數上漲 0.7%，法國 CAC 40 上漲 1%。

貨幣與商品：美元兌歐元、日元、英鎊皆下跌。

紐約 7 月原油期貨上漲 36 美分，報每桶 100.59 美元。

6 月黃金期貨上漲 13.5 美元，報每盎司 1536.3 美元。

債券：美國 10 年期公債價格下跌，收益率從 3.06% 上升至 3.07%。
 
美股周一將因陣亡將士紀念日休市一天。

◆工商時報：亞洲　PVC　EG產能急凍

［　這個消息讓台塑四寶遭受利空打擊，近期傳產持續轉弱，利空消息就開始頻傳，讓資金是會持續撤出傳產的，在這個背景下，跌深的電子反而成為資金的避風港了．　］

    　南亞麥寮海豐廠區年產110萬噸EG廠、台塑年產80萬噸VCM廠可能將在6月被迫先後停產，直接衝擊石化業利差最穩健的PVC、EG產品，引爆亞洲PVC、EG短線供給缺口，牽動塑化報價行情。

    　中油石化執行長黃登祥表示，近期EG現貨正緩步反彈，每噸1,120美元，由於台灣化纖產品佔全球比重高，而南亞這次並非廠區失火，停工處分時間應不致過長，以南亞EG停工半個月推估，短線EG現貨報價上漲空間約達10％，每噸現貨將突破1,200美元。

    　EG行情4月受制聚酯纖維報價下挫的影響，遠東區EG現貨報價向下修正，原本預測6月底前EG行情會因上游乙烯下跌而疲軟，但六輕512公共管線大火意外讓EG行情止跌反彈；近三周EG現貨行情合計上漲30美元，每噸來到1120美元。

    　相對近期乙烯價格下跌40美元，期間PVC、EG報價逆勢攀揚，價差空間聯袂拉抬，為目前「錢景」最好產品；如今，台塑、南亞獲利引擎受挫，PVC、EG隨產能縮減影響蠢動攀揚，華夏、中纖及東聯等專業廠營運將受惠。

    　黃登祥指出，不同於全球乙烯產能供過於求，全球VCM產能並不多，而今年全球EG產能也沒有新增產能開出，導致台塑、南亞本次停工並無法從現貨市場調度貨源因應。近期大陸PTA、PS行情也有築底回溫跡象，市場預估PTA、PS開工率約在6月提升，有利拉抬EG需求，勢必催化遠東區現貨行情向上攀揚。

    　此外，PVC下游應用較多的營建業正進入旺季，尤其是大陸十二五啟動「保障房」計劃，持續引爆PVC需求。而且大陸電石法PVC廠飽受缺電困擾，正遭遇開工率降低及成本墊高的雙重壓力，現在又有亞洲龍頭廠大幅減產，勢必進一步推升行情。

◆經濟日報：權利金喊漲　宏達電頭大

［　樹大招風，由於市場都知道宏達電賺很多，使得微軟藉勢調高權利金，這樣對獲利當然是會有所影響的，這也是技術在別人手上的缺點之一．　］

 

花旗證券最新研究報告指出，微軟有意調高對宏達電Android平台手機授權金，每支從5美元（約新台幣145元）增至7.5美元至12.5美元（約新台幣362.5元）。業界估計，宏達電今年支付微軟權利金至少要增加五成，侵蝕逾一個股本獲利。

宏達電昨（29）日證實，今年繳給微軟的權利金確實會增加，但授權金是否真如外資所言的金額則無法透露。

宏達電財務長容覺生強調，科技業支付權利金的作法很常見。宏達電近四季毛利率都持穩在29%至30%，儘管今年可能面臨微軟要求增加權利金問題，但宏達電整體營收也會同步成長，預期加付權利金的影響不大。

Android平台由Google推出，採開放式分享，使用Android平台的手機廠，不需繳交權利金給Google，促成Android平台快速崛起。但是Android手機上使用微軟的服務時，手機廠必須支付權利金給微軟，例如宏達電手機上有msn功能時，即須另外付費給微軟，微軟此舉也可能對其他手機廠形成衝擊。

宏達電去年4月底與微軟簽約，取得旗下Android手機中微軟軟體使用權。微軟透過收取權利金，不僅搶搭Android平台熱賣順風車，也希望增加手機廠Android機種成本，降低Android平台競爭優勢。

花旗證券指出，由於Android平台手機營業利益率約僅10%至15%，此次若大漲權利金，將大幅衝擊宏達電獲利。

宏達電今年首季Android手機出貨量達970萬支，是全球Android平台出貨規模最大的手機廠，今年Android手機出貨量將有倍增的空間。宏達電今年繳給微軟的權利金近60億元，侵蝕每股獲利程度將從去年的約3元增加到約7元；一旦微軟今年調漲權利金至7.5美元，宏達電全年權利金將增至近90億元，無形間吃掉一個股本的獲利。

宏達電可能面臨加收權利金、稀釋獲利的說法，已隨著外資報告與網路討論區悄悄傳開，上周五股價逆勢下跌15元、收1,180元。
 

全球第二大電腦展--Computex台北國際電腦展即將於明（31）日登場，有別於過去「Wintel」主導PC產業走向，今年以ARM（安謀）、Google為首的新勢力抬頭，平板電腦等各式「精簡型電腦」（Thin Client） 大行其道，將為今年展覽增添更多看頭。

今年Computex百花齊放，預估將吸引3.6萬名國際買主來台，創造超過250億美元（約新台幣7,250億）的潛在商機。包括聯想執行長楊元慶等重量級買家，都將在這段期間訪台。

Computex今年最大特色，就是平板電腦、智慧型手機、小筆電、電子書等各式Thin Client互相較勁。不同作業系統、處理器平台百家爭鳴，以ARM、Google為首的新勢力抬頭，不讓微軟、英特爾專美於前。

微軟OEM全球副總裁古傑海默（Steven Guggenheimer）今年將連續第四度來台發表專題演說，以「視窗平台－你的創新基礎」（Windows Platforms -Your foundation for innovation） 為題，探討微軟如何藉由與硬體合作夥伴緊密合作，一同帶領產業持續在科技上創新。

微軟將趁Computex期間，舉辦「合作夥伴預覽大會」，向軟硬體夥伴展現更多新商機。市場人士推測，微軟很可能搶先展示下一代作業系統Windows 8，並對合作夥伴說明最新開發進度。Win8將新增支援平板電腦等裝置。

英特爾架構事業群總經理馬宏昇（Sean Maloney）也會在今年展覽揭示英特爾新的低耗電Oak Trail處理器，同樣瞄準Thin Client商機，預料宏碁等合作夥伴可能順勢推出搭載Oak Trail的平板電腦。

「Thin Client」風潮吹起，為終端運算裝置市場增添更多的變化和想像空間，也牽動Computex的商機變化，包括宏碁、華碩、鴻海、廣達、和碩等業者。

平板電腦掀起觸控螢幕革命，宸鴻、勝華等將受惠；而新型簡易運算裝置最重要的就是連網功能，每一台裝置都要能夠隨時連網，電信公司是最大贏家，中華電、台灣大、遠傳不寂寞。

持續投入處理器晶片開發的威盛，和耕耘Android軟體平台的系微等，也有望在這波科技新浪潮中找到一些新機會。