阿斯匹靈的理財航路

美股盤後─微軟併購案 推升大盤第三天上漲 道瓊收高75點

［　美股由於受到利多刺激，持續震盪走高，美元剛升值的背景下，美股還是間接受惠的，不過如果美元繼續上漲，那就表示市場的風險意識逐漸升高了．　］

微軟同意以85億美元併購Skype，且企業季報與經濟數據強勁，投資人積極進場，美國股市周二連續第三天上漲。但分析師說，儘管股市持續走高，然而跡象顯示，華爾街已變得更具防禦性質，公用事業股表現較佳，當該類股表現優於大盤，顯示投資人已變得更為謹慎。
 
道瓊工業平均指數收高75.68點或0.60%至12760.36。
Nasdaq指數收高28.64點或1.01%至2871.89。
S&P 500指數收高10.87點或0.81%至1357.16。
費城半導體指數收高2.23點或0.50%至444.59。

英特爾，惠普與思科為表現最佳的道瓊成份股，均上漲逾1%。微軟股價下跌0.5%，為最大拖累。

道瓊成份公司迪士尼(Disney)(DIS-US)股價上漲逾2%，該公司將於今日收盤後公布季報。分析師預估，該大型媒體公司每股獲利56美分。

投資人焦點亦在最新經濟報告，包括進出口物價，躉售庫存及房價。還有中國大陸的強勁貿易報告。

今日，中國大陸政府公布，4月貿易順差上升至114.3億美元，連續第二個月成長。

周一，美國股市上漲，商品價格反彈提供了股市支撐。但因擔憂希臘財政危機，使得漲幅受限。

經濟：今年第一季，美國房價持續大幅下跌，獨棟式房屋平均價格目前為158700美元，較去年同期下降4.6%。

美國今日公布，4月進口物價上升2.2%，出口物價僅上升1.1%。

美國商務部公布，3月躉售庫存上升1.1%，符合分析師預估。

持有Skype公司35%股權的eBay (EBAY-US)股價上漲2.5%。

Dean Foods (DF-US)股價大漲11%。該乳酪公司公布，因需求改善，獲利優於預期，並調高了未來獲利展望。

大型旅館業者Intercontinental Hotels (IHG-US)公布獲利上升30%，其股價上漲4%。

大型搜尋公司Google (GOOG-US)將進入音樂雲端業務。

世界市場：歐洲股市收高。英國FTSE-100指數上漲1.3%，德國DAX指數走高1.3%，法國CAC-40指數上漲1.1%。

亞洲股市收高。上海綜合指數上漲0.6%，日經指數收高0.3%。香港股市假日休市。

匯率與商品：美元兌歐元，兌日元與兌英鎊均上漲。

6月原油上漲1.13美元，或1.1%，至每桶103.63美元。

6月黃金期貨上漲15美元，或2.2%，至每盎司1518美元。

7月白銀期貨上漲1.350美元，或4%，至每盎司38.66美元。

公債：美國10年期公債價格走低，殖利率上升至3.17%。

美股10日盤後交易，娛樂暨媒體巨擘Walt Disney Co.(DIS-US)與天然資源公司Molycorp Inc.(MCP-US)公佈上季財報均不如預期，導致股價走低。

根據最新盤後報價，Disney下挫3%至42.58美元。該公司公佈，年度第2季獲利下滑1%，來到9.42億美元或每股0.49美元。營收成長6%至90.8億美元，不如湯森路透預期的每股0.57美元、營收91.2億美元。

Molycorp下跌5.07%至63.10美元。該稀土產商公佈，第1季調整後獲利為每股0.01美元，營收則由去年的300萬美元增至2630萬美元，不如分析師預估的每股獲利0.10美元、營收4200萬美元。

◆工商時報：台積砸468億拚新製程

［　為了因應未來的新需求，公司是需要持續投入資本支出，也代表公司對於未來的看法是樂觀的，因此是很重要的觀察指標．　］

　　隨著愈來愈多國際級大客戶要求台積電在12吋廠提供類比IC、LCD驅動IC等非一般數位邏輯晶片的代工，台積電在昨日召開董事會中，核准約達新台幣468億元資本支出預算，用來擴充先進製程產能，並將部份的12吋廠產能升級為特殊製程使用。

    　台積電在每季的例行性董事會中，都會通過該季度資本預算，今年上半年召開的兩次董事會，共核准了高達新台幣1,318.5億元（約45億美元）的資本支出預算。

    　台積電擴產搶市佔率策略獲得法人認同，法說會後外資已連續9天大買台積電，累計買超將近28萬張，受到經濟部將實施第二階段限水短線利空因素影響，股價昨日下跌1.1元，終場以74.4元作收。

    　台積電在半年內投入超過千億元的資本支出，除了改寫了台灣科技業投資的新紀錄，台積電也決定調整技術發展策略，宣佈要將部份的12吋廠產能升級為特殊製程使用，代表未來台積電12吋廠也將開始提供類比IC、CMOS影像感測器、LCD驅動IC等非一般數位邏輯晶片的代工服務。

    　台積電近3年來積極衝刺先進製程，在40奈米及28奈米市場已擁有極高市佔率，等於全球每一台電腦或手機中，都有台積電生產的數位邏輯晶片。然而，隨著智慧型手機及平板電腦等行動裝置持續熱賣，對晶片輕薄短小及省電的新要求，讓晶片供應商開始改用12吋廠生產非一般數位邏輯晶片。

    　台積電近年來在擴充12吋廠先進製程時，主要建置生產線及技術，是以ARM處理器、繪圖晶片、手機基頻晶片等數位邏輯晶片為主。

◆經濟日報：極端氣候　引爆糧食危機

［　農作物的上漲已經反映到國內的物價，不過也代表已經進入尾聲，全球的糧食品都出現明顯的回檔，之前氣候的異常是熱錢炒作農糧的藉口，基本上都是超漲的情況，等到熱錢大幅撤退，農量價格就會回歸正常，不過要等到反映到國內物價，又要一段時間才行了．　］

極端的氣候在全球發威，世界糧食主要產區陷入「水深火熱」，食物價格飆升的情況蠢動。

雖然目前還不到北半球農作物主要生長季節，但由於美國玉米存量逼近15年低點，玉米期貨價一年來飆漲一倍，小麥價格也比去年同期成長55%。聯合國警告，全球食物成本4月繼續上揚，過去10個月來有九個月上漲。商品支出增加，也迫使麥當勞等食品製造商把成本轉嫁給消費者。

Rabo AgriFinance食物和農業研究部門副總李代爾預測，如果情況惡化下去，玉米有可能漲到每英斗8美元的天價。

國際小麥價格高漲，國內麵粉漲聲再起，麵粉廠商昨（10）日接獲麵粉公會通知，6月1日起，每袋22公斤裝的麵粉將大漲30至60元不等，屆時高筋麵粉將調高至680元的天價，刷新國內麵粉售價新紀錄。

行政院副院長陳昨日表示，未來即將面臨的糧食危機，將是「安靜的海嘯」。農委會將推動「在地生產、在地消費」，期望我國糧食自給率2020年能提高至40%，與日韓相當。

美國路易斯安那和田納西等州正與洪水搏鬥，因雨水過量，玉米種植速度只有去年的一半。但在此同時，堪薩斯州的小麥田遭受1996年來最嚴重的旱災侵襲，德州農人也殷切期盼天降甘霖。

但在此同時，西澳和中國的農作物同受大旱威脅，法國和德國的乾旱天氣，以及英國遇到至少352年來最熱的4月，都嚴重威脅歐盟的農作物收成。

不到一年前，俄羅斯三分之一小麥遭50年難得一見的大旱毀掉、導致全球食物價格飛漲，如今看來，情況有重演的跡象。

中國大陸北方旱象也有擴大跡象，尤其以河南及安徽最為嚴重，安徽小麥受旱面積超過六成，加上全中國小麥病蟲害發生面積較去年增加34.4%，4月小麥及玉米等糧價持續上漲。
 

路透、彭博資訊與道瓊社報導，大陸海關總署昨（10）日公布，4月貿易順差為114億美元，足足比經濟學家平均預期的32億美元，多出了2.5倍。

大陸4月出口金額高達1,557億美元，年增率達29.9%，與市場預期的29.5%相差不大，亮麗的出口表現顯示，歐美經濟復甦帶動需求增加，且日本在3月震災後，需要從大陸進口大量的基本物資。

大陸4月進口年增率為21.8%，遠不如市場預期的28.9%，更不到3月的27.3%，顯示中共官方的緊縮政策開始見效，及大陸企業設法避開國際大宗物資價格節節升高的衝擊。

美銀美林中國區經濟學家陸挺認為，在勞動成本上漲、利率上揚、人民幣升值與原物料價格激增等因素的衝擊下，大陸出口成長表現出強大韌性。

瑞銀證券中國經濟研究主管汪濤說：「出口表現更好，因全球需求依然堅挺，比許多人擔心的還要強一些。在進口方面，大宗商品一直到2月都很強，大家建立的庫存開始增加，現在應該在調整期。」

上海證券公司總體經濟學家胡月躍預期，由於國際大宗商品價格下降，大陸進口成長在5月將減緩。

大陸海關總署統計也顯示，4月大陸對美國的貿易順差成長16%，達到去年11月以來的最高金額，勢將不利大陸抗衡美國等西方國家施加的升值壓力。

加拿大豐業銀行駐香港經濟學家傑克森說：「這個數據可能增加華府要求北京加速人民幣升值的壓力，但更重要的是，這可以說服中國決策高層，（中國）經濟可以承受更強勢的人民幣，而且足以做為抑制物價壓力的一部分。」

中國人民銀行（大陸央行）昨天繼續調升人民幣中間價至6.4950元兌1美元的歷史高點，激勵人民幣匯率小幅升值至6.4919元，高於前一天的6.4939元。

大陸外匯圈預期，由於外國要求人民幣升值的壓力未減，大陸國內呼籲升值抗通膨的聲浪也愈來愈大，人民幣匯率在5月會進一步走高。

上海一家陸資銀行的外匯交易員說：「在美中對話與主要經濟數據公布後，人民幣有可能加速升值。」
 

芝加哥期貨交易所母公司CME宣布，10日營業時間結束後，西德州輕原油期貨的保證金由每合約5,000美元增至6,250美元，漲幅達25%。

由於上周未平倉合約超過165萬口，此舉將導致投資人合計多繳20多億的保證金。這是CME從2月來第四次調高保證金，且2月來累計已調升67%，從每口合約3,750美元一路往上調，大幅提高投機客及其他市場參與者保持部位的成本。

這項利空拖累油價走跌，紐約西德州輕原油6月期貨10日一度下挫2.4%至每桶100.12美元；倫敦布侖特原油6月期貨也跌2%至113.58美元。

澳洲國民銀行（NAB）商品經濟學家威斯摩爾說：「提高保證金要求使投機客較難進入市場，很自然的會減少油市的投機活動。」

高峰能源公司石油分析師史密斯指出，提高保證金「是油價下跌的原因」，但他認為油市可能在每桶100美元左右重整旗鼓。

上周美國原油價格一度從每桶114美元的2008年來最高價跌至94美元，上周商品價格全面狂瀉的部分原因是兩周來白銀保證金大幅提高了84%。調高美國原油期貨保證金的衝擊可能不會像白銀那樣嚴重。銀價已自4月底的紀錄高點暴跌逾30%，主因是接連調高保證金使白銀的交易成本近乎倍增。

威斯摩爾說：「對油市的衝擊不會像銀市那樣嚴重，因為銀價之前的漲幅非常可觀，而且少有基本面支撐。」

油價的波動性仍高，芝加哥選擇權交易所（CBOE）的原油波動指數（OVX）10日攀升0.65或1.57%至42.09；上周四（5日）甚至升抵48.64，為近一年來最高水準。

油價10日下挫的原因還包括市場開始擔心中國可能進一步緊縮貨幣政策以放慢經濟成長腳步。

法國興業銀行（Societe Generale）商品策略師佛里森說：「人們還在設法弄清楚未來幾季貨幣緊縮將在為成長降溫上扮演多重要的角色，中國的經濟數據仍相當好，現在大家會開始注意需求有無因價格走高和貨幣政策緊縮而下滑。」

國內首家生技創投 近期啟動

［　既然是政府的重要發展方向，那麼就會有許多新政策或是動作，對於這個產業都是有正面的助益，所以這個產業是可以多加留意的．　］

經過總統加持，台灣生技即將起飛！經建會主委劉憶如昨天表示，國內首家生技創投公司TMF（Taiwan Medtech Fund），近期內可望核定，將為台灣生技市場注入近30億新台幣的資金活水。

政府積極扶植下一世代潛力新興產業，經建會推動「生技起飛鑽石行動方案」，鎖定生技業為可能帶領台灣經濟升級轉型的重點產業。

經建會轄下的國發基金昨天舉行管理會議，修正「生技創業投資事業之審查及管理要點」，規定未來規模高達600億元新台幣的生技創投基金「遊戲規則」，好讓政府與民間相關業者未來都有標準可循。

影響所及，將可加快行政院核定國內首家生技創投公司—TMF在台營運計畫的腳步，最快7月就能展開投資布局。

國發基金表示，TMF去年10月就已獲得國發基金注資8,000萬美元，實收資本額為2億美元；但行政院對TMF要求嚴格，除經營團隊必須專職、專任管理外，還必須有5成以上的資本投資在國內生技產業，而且必須承諾在台成立公司等。

為此，國發基金多次居中協調行政院與TMF，希望早日促成TMF在台開張，並同步修改「生技創業投資事業之審查及管理要點」，提供日後有意申請的業者，更清楚明白的相關規定，以避免行政程序拖慢審查過程。

修改後的要點規定，國發基金對投資的生技創投基金重大投資項目，享有實質否決權；財務主管須獲得國發基金等主要股東同意；國發基金可參與管理顧問公司的投資決策流程；國發基金占決策股東席次不得低於出資比率等。