阿斯匹靈的理財航路

美股盤後─恐中國經濟過熱 科技股疲弱 終盤回拉 道指小跌

［　美國的財報利多擋不住中國的可能經濟過熱，表示中國目前的影響力已經大大地超越以前的情況，所以上海股市未來的走向是需要關注的．　］

美股周四 (20日) 拉回交易稍早跌幅，終盤僅微幅收低，科技股仍疲弱，且市場對於中國經濟過熱的恐懼，蓋過美國就業市場和房市報告正面的推力。

Google (GOOG-US)盤後公佈季度獲利和營收數據優於分析師預期，並改組其管理階層，Google表示，4月4日起Eric Schmidt將辭去執行長的職務，由Larry Page 接棒。

美股周四開盤走低，資產管理公司ING的資產配置部門主管Paul Zemksy認為，中國的數據「刺激大眾認為中國將執行較原先預期更深度的緊縮政策」。

受到財報錯綜衝擊的銀行股週四守住漲幅，Bank of America (美國銀行) (BAC-US) 和 JPMorgan (摩根大通) (JPM-US) 雙雙漲逾1%。Morgan Stanley (摩根士丹利) (MS-US) 收高4.5%，其季度獲利優於預期，但營收遜於預期。

科技股方面，網路設備製造商F5 Network (FFIV-US) 因第2季財測黯淡，股價收挫22%。

商品價格也處於壓力之下，政府公佈美國原油庫存上升之後，石油價格走跌。美元轉強，金價走跌。
儘管美國房市銷售報告與上周請領失業救濟金人數均優於預期，今日仍下跌，部分交易者表示，市場顯然進入「修正期」，但預計都僅會出現溫和的跌幅。

美股周三收低，科技股受挫，Nasdaq指數收近 2 個月最大單日跌幅。

經濟消息：

美國不動產協會(NAR)周四說，12月成屋銷售由11月的470萬棟上升至年率528萬棟。

美國勞工部周四公布，上周美國初次申請失業金人數減少3.7萬人至40.4萬人。

費城Fed製造業指數 12月份稍微下滑。經濟領先指數12月份升幅優於預期。

全球市場：

中國公佈GDP報告後，亞股大幅收低，香港恆生指數下挫1.7%，日經指數下跌 1.1%，上綜指數大跌 2.9%。

中國公佈去年第4季GDP成長年率達 9.8%，較前季的9.6%記錄提高，但同時通膨冷卻，上個月消費者物價指數上升 4.6%，已較11月份的5.1%升幅下滑。

中國快速成長刺激市場擔心經濟過熱的問題，許多經濟學家也預期中國會進一步緊縮貨幣政策並升息。

◆工商時報：雙D慘業5家均虧百億

［　法人對於還沒有公布的報告開始悲觀，因此報告公布前就是利空的天線，在這個利空還沒有公布之前，這些類股就會持續出現賣壓的．　］

電子法說周陸續展開，除台幣升值造成匯損壓力外，雙D產業虧損狀況再成焦點！由於去年第4季DRAM與面板價格重挫破底，儼然成為去年虧損飆破百億元的主要關鍵，法人預期奇美電、華映、南科、華亞科、茂德將是「百億元虧損俱樂部」成員。

    　根據摩根士丹利證券的預估，受到產品售價下滑的衝擊，友達與奇美電2010年第4季將分別虧損121與204億元，其中友達有前3季獲利做後盾，全年預計仍可獲利61億元，但奇美電因從第3季起便進入虧損，再加上提列反托拉斯訴訟相關費用，全年虧損幅度恐達111億元。

    　不過，摩根士丹利證券預估面板廠商2011年第1季虧損幅度可望縮小，友達與奇美電將分別虧損73與57億元，第2季起即可轉虧為盈，下半年再因營運槓桿效應、獲利便可望大幅回溫。至於去年前3季稅後虧損達96.68億元的華映，亦在本業仍持續虧損下，法人預估，去年全年仍難逃百億元虧損。

    　至於DRAM廠商除力晶外，南科、華亞科、茂德去年前3季累計虧損已分別近50、60、80億元，以第4季DRAM跌勢來看，全年虧損幅度將在百億元附近，瑞銀證券預估，華亞科與南科2010年將分別虧損103與100億元。另，業界也預估茂德恐也難逃百億虧損。

    　台灣DRAM廠單季財報上一波巨虧落在2008年第4季，南科、華亞科虧損飆破百億元，分別為118.87與102.79億元，力晶、茂德單季更分別虧255與136.3億元，去年第4季虧損幅度雖不及2008年第4季，但因第4季營收幾乎都比第3季大衰退，預期第4季赤字幅度將會擴大。

    　在2010年陷入虧損下，南科、華亞科已經連續3年至4年繳出虧損財報，大股東也連帶面臨轉投資虧損的認列，致使股價陷入泥淖。力晶去年第4季也會由盈轉虧，只是力晶去年前3季獲利122.39億元，讓去年獲利縮水。

    　但在價格崩盤壓力下，也有全身而退記憶體廠，華邦電因標準型記憶體比重降到10％以下，財報已出現連續4季獲利，去年第3季更因處分新唐科技持股挹注，單季獲利提升至19.01億元，去年第4季持續獲利的希望濃厚。


◆經濟日報：全球第二　大陸GDP超日追美


［　大陸經濟體快速起飛，對於世界的影響力也持續增加，因此未來上海股市的影響力也會跟著變大，台灣的中概股當然也是未來長線的大主流，是可以長期注意的．　］

大陸國家統計局昨天發表去年大陸國內生產毛額（GDP）成長率高達百分之十點三，總值卅兆九千七百億人民幣（約六兆美元），已擠下日本，成為僅次於美國的世界第二大經濟體。

世界第二大經濟體寶座由日本堅守了四十二年，如今確定由中國奪下。日本首相菅直人昨天說，中國的經濟成長對日本來說也是好事。

去年第四季，大陸GDP大躍進，將中、日兩國規模拉開。

在昨天國家統計局記者會上，日本朝日新聞記者詢問統計局長馬建堂對「中國經濟規模世界第二有何評論」。馬建堂說，這是中國改革開放體現的結果；大陸經濟總量雖不斷擴大，但消耗的能源、水和資源比較高。

中國人口較多，總量較大，但在世界人均GDP的排序，中國還在一百名以後。「這就是中國的國情，人口多，總量比較大。但是人多，一平均，人均就比較少。」，「我們要冷靜客觀地對待這個現實。」

中新社報導，隨著大陸改革開放經濟活力不斷釋放，GDP一九八六年突破一兆元人民幣、二○○一年突破十兆元、二○○六年突破廿兆元、二○○八年突破卅兆元。

日本朝日新聞與日本經濟新聞的晚刊，昨天都在一版頭刊登中國GDP成為世界第二，超越日本的消息。

朝日新聞報導，廿年前，中國的GDP只有日本十分之一強。一九九○年後，隨著鄧小平倡導的改革開放政策，中國進入快速成長軌道。

中國二○○一年加入世貿組織、二○○七年超過德國，成為第三大經濟體。朝日說，中國雖已站上世界第二，不過人均還只是日本的十分之一。

日本去年第四季GDP尚未正式公布，但據民間智庫預測，日本去年GDP僅為四百八十兆日圓，遠低於中國的約五百十四兆日圓。

日本經濟新聞報導，中國GDP躍為世界第二，可視為歷史轉折點，世界重心從以美國為代表的發達國家向中國等新興國家轉移。