阿斯匹靈的理財航路

OECD下調全球經濟前景預估

［　歐美債務無論用甚麼方式解決，未來的經濟都是下滑的，因此中長期的股市是不能太過樂觀的．　］

經濟合作暨發展組織（OECD）表示，市場對歐元區存續的疑慮與日俱增，已使全球經濟成長停滯，也形成全球經濟的主要風險。

總部位於巴黎的OECD今天公布全球經濟前景預估，表示其34個成員國今年經濟料成長1.9%、明年1.6%，分別低於5月時預估的2.3%和2.8%。OECD每年發布兩次此預估。

OECD首席經濟師巴朵安（Pier Carlo Padoan）在這份報告中寫道：「市場對歐元區決策當局能否有效處理所面臨的關鍵挑戰，愈來愈懷疑。」他表示，嚴重下行風險仍在，與投資人「對主權債市和歐元區本身失去信心」有關。

OECD的言論是首度有主要政府組織強調歐元區可能解體，也反映爆發兩年的歐債危機，已由歐元區邊陲國家延燒到所謂的核心國家。歐洲兩大經濟體─德國和法國公債殖利率上週雙雙攀升，同時德國10年期公債標售也有35%流標。

OECD說：「歐債危機形成全球經濟的主要風險。危機蔓延的情勢已進入新階段，也擴散到一般認為財政狀況不佳的歐元區國家以外，這暗示財政問題已不再是危機蔓延背後唯一的驅力。」

美股盤後─黑色星期五銷售表現亮眼 道瓊漲291點

［　由於經濟數據的利多，讓市場的信心回籠，大跌之後是容易出現嘎空的大漲，不過仍不能夠太過樂觀的．　］

美國股市周一(28日)收漲，盤中勁揚，終結上周以來的頹勢，係因上周黑色星期五(25日)的銷售表現強勁，以及市場樂觀期望歐洲領袖可能正朝達成解決危機方法的共識邁進。

道瓊工業平均指數收高291.23點或2.59%至11523.01，終結連4個交易日以來的跌勢。上周跌幅達4.8%。
Nasdaq指數收高85.83點或3.52%至2527.34，亦終結連7個交易日跌勢。
S&P 500指數收高33.88點或2.92%至1192.55，中止連7個交易日跌勢。
費城半導體指數收高11.03點或3.21%至355.17。

大盤普遍強彈走漲，係因道瓊30檔成分股均齊聲走揚。

金融類股為帶領大盤走漲的主要動力，摩根士丹利(Morgan Stanley)(MS-US)、富國銀行(Wells Fargo & Co.)(WFC-US)、高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)、花旗集團(Citigroup Inc.)(C-US)以及摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)(JPM-US)漲幅介於2-6%之間。

根據美國零售聯合會(National Retail Federation，NRF)昨(27)日公布的數據顯示，美國今(2011)年的黑色星期五銷售打破歷史紀錄，寫下524億美元的佳績，較一年前成長了16%。

零售業者如沃爾瑪(Wal-Mart Stores Inc.)(WMT-US)、Kohl's (KSS-US)、好市多(Costco Wholesale Corp.)(COST-US)、折扣零售商Target Corp.(TGT-US)、Gap Inc.(GPS-US)和Home Depot Inc.(HD-US)等公司股價漲幅介於0.5-2.5%，而百思買(Best Buy Co.)(BBY-US)、梅西百貨(Macy’s Inc.)(M-US)、Tiffany & Co.(TIF-US)與精品百貨業者Saks Inc.(SKS-US)則上漲3-6%。

KDV Wealth Management執行長Dave Hinnenkamp表示：「假期銷量似乎是個強健的開局，為市場提供動能。大盤已好幾日下跌，今日是因好消息而反彈，但我不認為今日是起漲點。」

Hinnenkamp更警告投資人關注歐債問題，並說道：「只要歐洲情形依舊未獲解決，市場就會有上下波動的情形，但只要傳出一些有限的訊息，我們就可看到股市走漲。」

儘管周一健康走漲，大盤月線和年線仍是呈現下跌態勢。道瓊本(11)月跌幅已達3.4%，今年跌幅則為0.3%。S&P 500和Nasdaq兩大指數的月線和年線跌幅亦都是約5%。

上周，歐洲債券殖利率上升引發了一連串令人失望的債券標售結果，更進一步加劇歐債危機恐會擴散的憂慮程度。

上周，德國原本要標售60億歐元的10年期公債，結果僅標售了36億歐元的公債。

Hinnenkamp說：「不論情不情願，情形已發展到德、法兩國了解到部分壓力的程度，並應該會因此產生出解決方法吧。」

此外，經濟合作暨開發組織(OECD)今日亦呼籲立即採行適宜措施來避免歐元區債務危機蔓延。

今日，歐美兩地領袖在華盛頓舉行會晤商討歐債危機問題。

世界市場：歐洲股市走揚。英國FTSE-100指數上漲2.87%，德國DAX-30指數與法國CAC-40分別上漲4.6%和5.46%。

亞洲股市收高。上海綜合指數收高0.12%，香港恆生指數收高1.97%，日經指數上漲1.56%。

企業：全美最大線上零售商亞馬遜(Amazon.com Inc.)(AMZN-US)股價收漲逾6%，係因該公司今日表示，與去(2010)年同時期的銷量相比較，今年黑色星期五的Kindle裝置銷量表現成長了足足4倍。

蘋果(Apple Inc.)(AAPL-US)股價亦走升逾3%，也是因為黑色星期五銷售表現強勁。根據一項數據顯示，在黑色星期五及這個週末假期裡，平均每小時14.8台iPad被售出，年增率高達了68%，而Mac筆記型電腦則是每小時售出10.1台，年增率亦達到23%。

經濟：美國10月新屋銷售上升1.3%至年率30.7萬棟。經濟學家此前預期的數字是年率31.2萬棟。
匯率與商品：美元兌歐元、英鎊下跌，但是美元兌日元匯率強升。
1月原油價格收高1.44美元至每桶98.21美元價位。
12月黃金期貨收高25.10美元至每盎司1710.80美元。
公債：美國10年期公債價格盤中下跌，之後收斂跌勢至無甚變化，殖利率仍穩定在1.97%。

◆工商時報：宏碁PC　庫存銳減

［　之前的利空讓宏碁股價明顯修正，因此出現利多股價會有反應，不過看到利多就不是買點了，另外體質的調整也不是一兩年的事情，是要多加觀察才行．　］

　宏碁歐洲庫存調整奏效，全球資深副總裁林顯郎昨（28）日表示，宏碁庫存水位從早先70～80天、目前已降至20～30天。不過泰國水患打亂硬碟、PC產業腳步，林顯郎指出，12月到明年2月將是最缺貨的時間，預估明年3月硬碟產業才會回歸到正常生產狀態。

　宏碁先前因歐洲通路庫存過高，認列1.5億美元損失，導致第2季大虧近67.9億元，第3季大幅縮小虧損金額至11億元。同時也積極去化庫存，10月底宏碁全球總裁翁建仁於法說會上表示，第3季庫存水位已降至6周以下，第4季希望再改善10％。林顯郎昨日則透露最新狀況已降至20～30天。

　先前宏碁釋出第4季可望轉虧為盈訊息，市場多空看法不一，但林顯郎認為，宏碁4月面臨組織大調整，但2個季度後虧損大幅減少，經營團隊已盡力，第4季若不是硬碟缺貨，宏碁應可損益兩平。換言之，宏碁第4季恐將面臨持續虧損。

　電子產業最關心年底旺季，因北美市場黑色星期五銷售力道不減反增，相關業者可望暫時鬆口氣。林顯郎也透露，從美國傳回來情報，黑色星期五第一天買氣相當旺，因筆電、平板電腦單價降低，已變成主流禮物，同時看好台灣即將登場的資訊月，Ultrabook S3鎖定商務人士，Timeline系列則強攻學生族群，並重申S3第4季每月交貨量絕不是2～3萬台，而是以10萬台為單位。

　同時宏碁也著手開發11.6吋的Ultrabook，由於11.6吋筆電市佔率約11～12％，市場規模不小，宏碁也須推出相對應機種搶市，另也考慮推出16吋產品。林顯郎認為，硬碟缺貨問題將在12月和明年1、2月加劇，宏碁也率先表態，12月起部分產品售價將調漲2～3％，約到明年3月硬碟將恢復正常生產。

　宏碁與戴爾在大陸陷入纏鬥，林顯郎指出，宏碁在大陸基礎已改善，並體認到「通路最重要」，過去宏碁只經營到1～3級城市，在整併方正、擴展通路後，目前4～6級城市通路有效店已達1,800家。

◆經濟日報：全球股市反攻

［　短期利多連發，讓指數出現強彈，不過在歐債沒有完全解決之下，中期都還是不能樂觀的．　］

儘管經濟合作暨發展組織（OECD）及美國信評機構穆迪28日都看衰歐洲經濟前景，但市場先後傳出國際貨幣基金（IMF）將重金援助義大利、法德正在討論「激進」方法救歐元區，加上美國感恩節檔期零售銷售奇佳，使得歐股28日暴漲，美股道瓊工業指數盤中也一度大漲超過三百點。OECD28日警告，歐元區本季經濟將負成長1%，下一季則為負成長0.4%。OECD在這份罕見的明確報告中說：「歐元區危機代表當前世界經濟的重要風險，如果再有一件負面大事，很可能整個OECD都會陷入衰退。」

在此同時，美國信評機構穆迪也在28日警告，歐盟所有國家的主權評等都受當前這波金融危機的威脅，穆迪在一份特別評論中說：「歐元區各國及銀行信用危機的持續迅速擴大，威脅所有歐洲國家的信用評等。」

穆迪還說，「在缺乏短期穩定市場的政策之下，信用風險將持續升高，歐元區國家多重違約的可能性已不可忽略。」而一連串違約將「大幅提高」某個或幾個會員國離開歐元區風險。

但市場對上述負面訊息似乎已經麻痺了，反倒是一些利多傳聞，讓歐股跌深反彈。義大利「新聞報」先報導IMF準備以6000億歐元（約台幣24兆3800億元）援義，但IMF發言人出面否認，明確表示：「我們並未與義大利當局討論IMF的金援計畫。」

儘管遭否認，投資人仍然認為IMF正在設法救歐洲，接著市場傳出德國及法國領袖準備採行激烈行動，修改條約加快財政整合腳步，賦予歐盟對成員國預算的否決權，進一步深化歐元區國家財政整合，歐洲金融穩定機制也將為歐元區高負債國擔保多達三成債務。

這些消息讓投資人認為歐債危機朝正面發展，歐股跌深反彈全面暴漲，德法股市漲幅都超過4%。

另外，美國感恩節零售銷售額比去年成長16%，加上歐股大漲激勵，讓美股28日也開高走高。