阿斯匹靈的理財航路

根據聯邦破產法院的資料，明富環球擁有資產淨值約410億美元，債務為397億美元，破產波及最大的受害者為摩根大通集團（JP Morgan），代表公司債券所有人，高達12億美元，德意志銀行代表6億9000萬美元的債權人。

明富環球持有大量歐洲主權債券衍生性金融商品擔保，希臘出現債務金融危機後，股價在上週大跌67%，公司債券被信用評級公司打入垃圾級。明富環球上週末邀集多家買主，談判出售旗下公司資產，但仍逃不過破產的命運。

出身華爾街的明富環球執行長寇辛（Jon Corzine）橫跨政商兩界，曾任參議員、新澤西州長及高盛集團（Goldman Sachs）董事，是民主黨在華爾街的主要支持者。寇辛全力支持柯林頓競選，後離開華爾街轉進政壇。

明富環球除了在華爾街進行衍生性金融商品擔保及承銷外，業務廣泛涉及全球資產管理與投資借貸擔保，投資人擔心明富現值不夠應付，表面上看來持有63億美元的歐洲主權債券如果繼續惡化，衍生性商品能否提供足夠擔保引發疑慮，上週開始大量拋售明富股票與債券。

明富環球是華爾街主要的歐債衍生金融商品交易商，提供期貨期權市場與店頭交易等各項工具，業務十分廣泛，並涉及外匯，利率交易等。

明富環球破產情況與2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers）風暴類似，明富擔保日漸惡化的歐債，投資人則擔心資本無法清償。雷曼兄弟是因本土次貸風暴而破產。

美股盤後─持續檢視歐元區債務協定 道瓊大幅收低276點

［　美股短期漲幅偏高，因此只要有一點利空，股市就容易回檔，大跌後的隔天只要不要再跌的話，多頭氣氛應該都可以持續的．　］

由於投資人持續檢視歐元區債務協定，美國股市周一賣壓沉重，但10月股市表現仍然亮麗。10月，道瓊指數大漲近10%，S&P 500與Nasdaq指數大漲約11%。道瓊創2002年10月以來最佳單月表現，S&P 500創1991年12月以來最佳單月表現。

10月，由於對歐洲樂觀增加，美國股市大幅上揚。上周，歐洲官員同意一項行動計劃，處理歐洲債務危機，投資人大為鼓舞。但隨後疑慮開始增加，投資人漸感緊張，並引發了周一的重大賣壓。
 
道瓊工業平均指數收低276.10點或2.26%至11955.01。
Nasdaq指數收低52.74點或1.93%至2684.41。
S&P 500指數收低31.79點或2.47%至1253.30。
費城半導體指數收低9.84點或2.48%至386.49。

今日賣壓廣泛，道瓊30檔成份股均下跌。金融股跌幅最大，摩根大通銀行，高盛銀行，美國銀行與花旗集團股價下跌4%至8%之間。

股市今日持續走低，消息指出希臘總理巴本德里歐在國會宣布，將對上周歐盟高峰會決議進行複決，股市賣壓因而加重。

希臘財長補充道，複決將要求對新的援助計劃，進行是或否的投票。

分析師說，上周的消息是正確的一步，但投資人亦了解許多細節必須澄清，市場波動可能增加。

MF Global成為歐洲危機的第一個犧牲者。該公司聲請破產法保護，其股票交易暫停。

MF Global只是諸多面臨困境的華爾街企業之一，因為被迫承受歐洲債券大幅減值。

今日稍早，投資人退出風險性資產，包括股票與商品，買進美元。日本央行今日干預匯市，壓低日元，支撐了美元上漲。

這是今年來日本領導人第三度抑制日元漲勢。日元走強使得日本出口商更難維持競爭力。

企業： Humana (HUM-US)股價上漲，該公司公布第三季獲利高於預期，並調高全年獲利展望。

經濟：周一少有經濟數據公布。但本周消息眾多，包括20國集團會議在法國舉行，聯邦準備理事會(Fed)與歐洲央行將舉行政策會議，美國並將公布就業報告。

芝加哥10月製造業仍擴張，但速度較預期遲緩。芝加哥10月採購經理指數下降至58.4，分析師預估為58.9，9月為60.4。該數據高於50，代表製造業擴張。

其他地區近來的調查則顯示10月製造業大幅改善。

世界市場：歐洲股市大幅收低。英國FTSE-100指數下跌2.8%，德國DAX指數下挫3.2%，法國CAC-40指數下跌3.2%。

亞洲股市收低。上海綜合指數收低0.2%，香港恆生指數下跌0.8%，日經指數下滑0.7%。

匯率與商品：美元兌歐元上漲近2%，美元兌日元上漲近3%。美元兌英鎊小幅上揚。

由於日本干預，抑制日元漲勢，使得美元兌主要外幣上漲，對以美元計價商品，如原油與黃金，構成壓力。

分析師說，央行單方面干預，鮮少成功，這已不是秘密。以日本為例，過去三次干預中，有二次日元跌勢未超過24小時，便再度上漲。

其他國家少有理由支持日本的行動，各國央行均採取行動，放寬貨幣政策。支持日本行動將具「反效果」。
12月原油下跌13美分至每桶93.19美元。
12月黃金期貨大跌22美元，收於每盎司1725.20美元。
公債：美國10年期公債價格上漲，殖利率下降至2.18%，上周五為2.31%。

◆工商時報：Q4科技大老看淡

［　Ｑ４不好從近期的股價就可以知道已經反映過了，目前的股價是在反映明年的景氣狀況，是好是壞就只要繼續觀察股價的變化就可以了．　］

　受到全球總體經濟情勢欠佳、關鍵零組件之一的硬碟、又因泰國水患可能缺貨，昨（31）日國內科技大老紛紛釋出對後續景氣看淡的警訊，主要NB品牌與代工廠包括華碩、仁寶；下游的LED廠光寶、億光等，甚至品牌手機大廠宏達電都對第四季看法保守，科技業恐將進入長達一個季度以上的保守調整期。

　對於科技業大環境景氣，「鐵嘴」仁寶總座陳瑞聰也認同產業大老張忠謀的「無春燕」看法，他說「第4季景氣的確不好」估計第四季出貨將出現單季下滑5～10％，明年第1季因適逢農曆年工作日較少，因此也保守看待，雖然歐洲希臘債務看起來有解，但大家都還看不準，所以對於明年經濟展望、以及PC、平板、電視的市場需求都傾向保守。仁寶昨日三度下修今年NB出貨目標，相較於年初的出貨目標數字，足足下修27％。

　品牌PC廠這一端，華碩執行長沈振來表示，原本預期第4季合併營收可望與第3季持平，但泰國水患影響硬碟機供貨，11月華碩硬碟庫存開始吃緊，且影響DIY硬碟通路供給量，導致主機板出貨間接受影響。他估計，硬碟缺貨將對第4季筆電出貨量有5～10％影響數，而對桌上型電腦影響又會大於筆電。

　智慧型機大廠宏達電昨日法說會上也指出，受到總體經濟不確定影響，加上其他競爭對手的產品快速出籠，該公司4G手機對於營收貢獻度也可能會較預期晚一點出現，宏達電第4季的營收目標約1,250億元至1,350億元之間，與第三季比較，將在下滑8％至持平之間，這是宏達電掛牌以來，罕見對第四季接單持保守立場。

　下游LED產業方面，億光董事長葉寅夫說，LED第四季與第三季差不多，預期要到明年下半年才會轉好。但光寶執行長滕光中坦言，第四季「會比第三季差」。他認為，LED的狀況應該是今年到谷底，明年不會差，主要是還有很多新應用，但對於外界預估LED照明有機會來到「甜蜜點」，滕光中斬釘截鐵的指出「不可能」，主要是各家廠商投入太多的資金。他指出，LED產業從今年8、9月就已經開始進入體質調整期，一般調整都是半年時間，因此到明年3月左右，體質好的業者可以度過，體質不好的就很難撐。

◆經濟日報：大陸工廠西遷效益　鴻海Q3驚艷

［　只要公司的領導人是持續在努力的，那麼風暴過後都一定會看到希望，郭董為公司打拼的精神是有目共睹，因此只要全球脫離希臘風暴之後，應該就可以有一番作為的．　］

鴻海昨（31）日公布第三季非合併財報，受惠大陸工廠西遷效益顯現，營業利益率、毛利率分別比第二季增加0.6、0.3個百分點，單季每股純益1.8元，優於法人預期，惟本季面臨泰國洪災衝擊電子業，為鴻海營運續強增添變數。
鴻海第三季非合併營收6,656億元，較第二季成長5%；營業利益率1.5%，季增0.6個百分點；毛利率3.5%，季增0.3個百分點，稅後純益191.77億元，季增率47.7% ，每股稅後純益1.8 元，高於上一季的1.22元，也優於法人預估的1.3至1.5元。前三季每股純益4.37元。鴻海預計兩周後公布合併財報。

鴻海主管表示，第三季毛利率、營業利益率走揚，主要是大陸工廠的西遷效益逐漸浮現，加上公司內部營運效率提升。此外，鴻海第二季因認列大筆的未分配盈餘所得稅，壓低獲利，第三季相關的稅率因素消除，公司獲利重回正常軌道。

鴻海第三季非合併獲利優於法人預期，但泰國洪災成為攸關第四季能否持續上攻關鍵。鴻海董事長郭台銘坦言，泰國洪災對科技供應鏈的影響將大於日本311 強震，電腦出貨一定會受到影響，只是「多或少」的問題，為第四季營運投下變數。

法人對鴻海後市仍抱持高度期待。鴻海昨天股價上漲1.6 元，收在83.3元，衝上近三個月新高。