阿斯匹靈的理財航路

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索羅斯出清黃金 鮑森續抱

美股盤後─開低反彈跌幅減半 道指下跌68點 金融類股表現強勁

［　由於財報利空，使得道瓊最後收低，不過有收了下引線，算是有抗跌的力道出現，盤後財報亮麗，對於晚上美股反彈的預期是有幫助的．　］

因惠普 (Hewlett-Packard)(HPQ-US) 表示前景不佳，而且房地產市場指數嚴峻，美國股市周二 (17) 日錯綜收低，但仍彈離早盤畫下的低點。原物料與建築類股遭房市拖累，金融類股表現最為強勁。

道瓊工業平均指數早盤大跌 150 點，終場下跌 68.79 點或 0.55%，收 12479.58 點。道指本月份已下跌 2.5%。
Nasdaq 指數上漲 0.9 點或 0.03%，收 2783.21 點。
S&P 500 指數下跌 0.49 點或 0.04%，收 1328.98 點。
費城半導體指數下跌 5.21 點或1.2%，收 429.48點。

惠普今日季報指出銷售上升 3%，但第 2 季將面臨日震以及個人電腦銷售蕭條的衝擊。惠普股價開盤重挫 7%。

美國 4 月新屋開工數字出爐，商務部今日表示，意外下降 4.1%，當季共下降 10.6%。聯準會也表示因日震衝擊，4 月份工業生產沒有如經濟學家所預測的增加，而與上月持平。

該數字進而拖累部分原物料及建築公司，開拓重工 (Caterpillar)(CAT-US) 下跌 4%、美鋁 (Alcoa)(AA-US) 下跌 3%。

金融股今日表現最為強勁，摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US) 上漲 2.17%、富國銀行 (Wells Fargo)(WFC-US) 上漲 3.19%、資本金融銀行 (Capital One Financial)(COF-US) 上漲 2.6%、合眾銀行 (USBancorp)(USB-US) 上漲 2.16%。

企業：零售巨頭沃爾瑪百貨 (Wal-Mart Stores)(WMT-US) 今日公布季報，收入達 34 億美元，銷售則為1030 億美元，超越分析師預期。股價小跌近 1%。

家用品連鎖店 Home Depot (HD-US) 第 1 季財報顯示獲利 50 美分，但銷售小跌至 168 億美元，股價小漲 1.14%。

戴爾 (Dell)(DELL-US) 盤後公布財報，推測EPS 43美分，股價下跌 0.62%。

匯率與商品：美元兌歐元下滑，英鎊兌日元上漲 1%。

6 月原油期貨下跌 46 美分或 0.5%，報每桶 96.91 美元。

索羅斯結清 80 億美元黃金部位，6 月黃金期貨下跌 8.1 美元或 0.5%，報每盎司 1482.5 美元。

債券：美國 10 年期公債價格上漲，推動收益率從 3.15 下降至 3.13%。

世界市場：歐股盤中錯綜，投資人普遍不受英國通膨數字影響，英國 4 月份 CPI 指數遠高於預期，來到 4.5%。英國 FTSE 100 指數下跌 1.1%。

德國 DAX 30 指數下滑 1.8%。法國 CAC 40 指數下跌 1.2%。
亞洲股市經狹幅整理，終場錯綜。
上海綜合指數小漲 0.1%。
香港恆生指數下滑 0.3%。
日經指數沒有變化。

美股17日盤後交易，PC大廠Dell(DELL-US)(戴爾)公布首季財報優於預期，激勵股價大漲。

根據最新盤後報價，戴爾勁揚5.1%報16.71美元。該公司第1季獲利9.45億美元或每股0.49美元，較去年同期的3.41億美元或每股0.17美元大幅成長。

正規盤大跌逾7%的惠普(HPQ-US)，盤後續跌0.08%至36.91美元。該公司稍早宣布調降本季獲利和營收預估，引發賣壓。

◆工商時報：IFRS新制不動產採成本列帳

［　今天相關類股將會出現失望性賣壓，原本市場信心已經開始薄弱，遇到這則利空是否能夠抗跌就是觀察重點了．　］

我國適用國際財報準則（IFRS）內容大翻盤。金管會傾向2013年接軌IFRS時，不動產仍維持「成本」列帳，不以「公允價值（市價）」計算，為此，金管會特別徵詢國際會計準則委員會（ISB），回覆可依當地國情決定評價方式。

    　考量國內不動產價格變動大、且不動產鑑價公司標準不一，金管會將統一要求上市櫃公司不動產以成本列帳，不過，由於市場原先對IFRS寄望頗深，尤其是壽險、老牌資產股等，此變局是否引起失望性賣壓，令市場關切。

    　金管會官員表示，不動產採用公允價值列帳，會出現「很大的調整空間」，且有業者反映，部分不動產鑑價公司可依企業需求，鑑出不同價格，擔心財報失真，因此金管會初步規畫不動產以成本法列帳，但此政策未完全確定，6月初將邀集各產業公會、上市櫃公司討論，預計6月底前定案。

    　2009年5月金管會宣布國內企業財報與國際IFRS將全面接軌（Adoption），2013年起，上市櫃、興櫃及金融業財報須直接採取IFRS方式編制，目前金管會正積極訂定新的財務報告編製準則，原訂第3季定案，但金管會主委陳裕璋要求給企業更多時間因應，要求編製準則及相關報表規定等，要在6月底前完成公告。

    　不動產部分，上市櫃原以為將採公允價值列帳，且不動產增值部分可納入股東權益；例如藍天於去年底公告，提早適用IFRS，其擁有的賣場等不動產增值價值高達835億元，讓藍天前年6月底每股淨值從13.07元，提高到65.22元。官員表示，就算不動產以成本列帳，台灣仍算是全面接軌IFRS，這點已與ISB確認。

◆經濟日報：惠普下修財測　PC業憂

［　電子類股只剩蘋果概念有題材，其他類股反而是受到負面的影響，這樣整體來看電子股還是負面的效應居多．　］

受到蘋果iPad平板電腦搶市的影響，全球最大個人電腦（PC）製造商惠普（HP）昨（17）日下調全年獲利預測，從原先預估的每股獲利5.2美元下修為5美元，恐為廣達、鴻海等PC概念族群營運再度蒙上陰影。

由於美國房市和工業生產報告削減經濟成長展望，加上惠普下修財測，道瓊一度大跌170點至12,378點，紐約原油期貨也下挫2.5%，每桶報95.02美元。

原訂美國時間18日公布財報的惠普，昨天搶先一天發布數字，表現不佳。惠普對第三季展望悲觀，預估營收介於311億至313億美元之間，不如分析師預估的318億美元；單季每股獲利預估1.08美元，也低於分析師預期的1.23美元。

法人分析，宏碁上月連續調降第一季及第二季營運目標，原本市場還期待那只是宏碁個別公司的問題，惠普有機會從中接收部分市占大餅，漁翁得利。

但結果出爐，惠普與宏碁同樣展望悲觀，顯示這並非個別公司的個案，而是整體PC產業的確受到iPad平板電腦的衝擊，恐怕只有蘋果才是唯一贏家。

外界聯想惠普獲利不如預期，可能要求主要代工廠或零組件廠降價，廣達、仁寶、鴻海、英業達恐受衝擊，此舉可能掀起電腦業調降財測風潮。

法人表示，國內PC族群恐面臨新一波利空測試，但也有法人抱持較樂觀看法，認為惠普財報不佳，已在預期當中，PC產業雖然成長力道減弱，但並沒有衰退，相關族群股價已經跌深，足夠反映利空。外資摩根大通甚至認為，PC下游族群「底部釣魚」的時機已成熟。

分析師認為，惠普主要代工合作夥伴廣達、鴻海，雖然來自惠普的訂單減少，但廣達接獲蘋果MacBook Air筆電訂單，出貨暢旺；鴻海有iPad和iPhone訂單加持，有助抵銷衝擊，使得蘋果成為個人電腦產業的一盞明燈。

名列全球前兩大PC品牌的惠普、宏碁，最近有點像是「難兄難弟」。首先兩者的筆電業務都受到平板電腦的影響。兩家公司都正處於執行長換人、組織調整的過渡期。

宏碁前執行長蘭奇3月底離職、由董事長王振堂重掌兵符；惠普前執行長賀德也因為醜聞案黯然下台，公司找來前思愛普（SAP）執行長亞帕瑟可負責掌舵。
 

［　黃金因為這則消息再度下跌，黃金從強勢轉為弱勢，慢慢就會引發其他人的賣壓跟進了．　］

美國證券管理委員會的資料顯示，金融市場大炒家索羅斯（Goerge Soros）在商品暴跌前就把黃金部位幾乎出脫殆盡；不改黃金多頭立場的避險基金經理人鮑森（John Paulson）則維持黃金部位不變。索羅斯另減持蘋果公司（Apple）和惠普（HP）股票，不過鮑森選擇加碼惠普。

根據避險基金業者向證管會呈報的資料，索羅斯基金管理公司第一季減持了99%的SPDR黃金信託股份，持股價值從前一季的6.55億美元銳減至690萬美元。他另將手中的500萬股iShares黃金信託股份全數脫手，減少NovaGold資源公司的股份，但買進Goldcorp和Freeport-McMoRan兩家金礦商的股票。

鮑森維持3,150萬股的SPDR黃金信託股份不變，持股價值相當於44億美元，仍是該基金最大持有人。他另加碼Barrick黃金公司和Gold Fields等金礦商的股票，對非洲最大黃金生產商AngloGold Ashanti公司的持股不變，仍是最大股東。

黃金至上季已經連漲十季，期間曾因北非中東動盪和歐債危機等事件突破每英兩1400美元。黃金4月持續上漲，不過5月2日在觸及每英兩1,575美元的高峰後，就開始走弱。

5月初這波2008年底以來最大的商品崩盤，已使金價重挫逾5%。當時媒體曾指稱，索羅斯旗下280億美元的避險基金正在拋售貴金屬，引發其他同業跟風，是導致崩盤的原因之一；索羅斯過去兩年來持續增持黃金，稱之為「終級資產泡沫」。

伊頓公園資本管理（Eton Park）的明迪奇（Eric Mindich）第一季將SPDR黃金信託股份大砍將近一半至3.26億美元。首屈一指的商品類避險基金Touradji資本管理公司，第一季出脫所有SPDR黃金信託基金持股。

Janney Montgomery Scott公司投資策略長魯奇尼認為，索羅斯的動向很合理，因為索羅斯先前是以擔心通貨緊縮為由而買進黃金，如今隨著通縮疑慮不再，以同樣理由買進黃金的投資人最好留意這位投資大戶透露的訊息。

證管會的資料另顯示，索羅斯減持蘋果、惠普和美國銀行（Bank of America）的股票，並加碼花旗集團（Citigroup）、富國銀行（Wells Fargo）；鮑森則減持花旗和美銀，加碼惠普。