阿斯匹靈的理財航路

美股盤後─科技股能源股帶頭反攻 道指上漲80點 結束3日跌勢

［　由於企業財報亮麗，使得美股出現反彈走勢，未來能否站回月線，才是美股多頭的挑戰．　］

科技股與能源股帶動周三美股向上。道指與標普停止連續三日之跌勢。戴爾電腦 (Dell)(DELL-US) 宣布儘管個人電腦銷售慘澹，但盈收卻創紀錄。股價上漲 5.35%。
油價上漲近 3%，推動石油公司 Chevron (CVX-US) 上漲 2.44%、艾克索石油 (Exxon)(XOM-US) 上漲 1.65%、Tesoro (TSO-US) 上漲 4.31%、Cabot Oil (COG-US) 上漲 3.29%。
能源 ETF Energy SPDR，上漲近 3%。

道瓊工業指數上漲 80.6 點或 0.65%，收 12560.18 點。
S&P 500 指數上漲 11.7 點或 0.88%，收 1340.68 點。
Nasdaq 綜合指數上漲 31.79 點或 1.14%，收 2815 點。
費城半導體指數上漲 8.11 點，漲幅1.89%，收437.59

美國能源部公布原油存貨周報，顯示原油供給維持上周水平，分析師原先預期將增加 55 萬桶。油價上漲 3.19 美元，收每桶 100.1 美元。

美國債務上限問題依舊是投資人一大隱憂。

債券：美國 10 年期債券價格因股市上漲而收低，收益率隨之上升至 3.17%。

經濟：聯準會 4 月份會議沒有預期外的消息，依舊維持低利率，並如期結束 QE2。

匯率與商品：美元兌歐元、日元皆收低，但美元兌英鎊走高。

紐約 6 月黃金期貨上漲 13.7 美元，漲幅 0.9%，報每盎司 1493.7 美元。

6 月白銀期貨上漲 1.59 美元，漲幅 4.8%，報每盎司 35
.08 美元。

世界市場：歐股今日略微收高，英國 FTSE 100 指數上漲 1.1%，德國 DAX 30 指數上漲 0.7%，法國 CAC 40指數上漲 0.9%。

亞洲股市收高，上海綜合指數上漲 0.7%，香港恆生指數上漲 0.5%，日經指數上漲 1%。

◆工商時報：宸鴻入主達虹　市占破3成

［　ＴＰＫ購併達虹，讓觸碰面板的氣氛又更加活絡，也顯示未來觸碰的商機是越來越大的，因此相關產業的公司都是可以留意的．　］

　　TPK宸鴻昨日宣布斥資55.82億元取得友達集團旗下的達虹約19.9％的股份，並且將進入達虹董事會、主導公司經營。在取得達虹3座廠的產能之後，宸鴻全球市占率將一舉突破3成，並且拉開和勝華之間的差距，穩居全球觸控一哥。

    　TPK宸鴻目前股本僅22.4億元，以55.8億元的代價卻能取得達虹一座4.5代廠和2座3.5代廠的產能，如果自行建廠投資金額高達120億元。TPK以小搏大，以最少的金額、最快的時間、取得最大的產能奧援，讓市場對於TPK的投資操作投下肯定票。

    　觸控產業整併戰開打，觸控面板龍頭廠宸鴻以每股31元的價格由友達集團手中取得達虹近2成股權，成為達虹最大單一股東，以達虹昨日興櫃均價24.4元，溢價幅度約27％。

    　目前達虹共有9席董事，其中友達集團佔有3席，友達在出脫持股之後將全面退出董事會，由TPK取得3席董事席次，並且派任董事長主導公司未來經營。

    　目前宸鴻是達虹最大客戶、佔達虹營收比重高達5成，宸鴻也有5成中尺寸觸控感應玻璃是由達虹所供應。

    　TPK總經理孫大明表示，TPK過去兩年與達虹已經有非常密切的合作，經由參與達虹未來的經營，雙方將共同依照市場的需求規劃ITO觸控感應玻璃的產能，使觸控產業的供應鏈更有效率。友達表示，公司很看好觸控產業未來的發展，希望透過這次交易，未來能夠與TPK在觸控產業鏈上，有更多的合作機會。

    　TPK財務長劉詩亮表示，該公司在玻璃式觸控面板市占率就已超過2成，取得達虹產能後，全球市占率一舉突破3成，進一步拉開與勝華（約2成市占）之間的差距，鞏固市場龍頭的地位。

    　他強調，今年該公司最重要的策略方向就是垂直整合，宸鴻也將積極參與達虹未來的經營決策及營運管理，未來產能的擴充可以一起規劃，降低市場供過於求的疑慮，也有助於觸控面板價格的穩定。同時也強化宸鴻，友達及達虹三方未來在觸控及顯示產業合作關係。

◆經濟日報：觸控整合　宸鴻入股達虹

觸控面板廠商TPK宸鴻昨（18）日宣布，以每股31元，向友達集團取得達虹19.9%的股權，成為達虹最大單一股東，交易金額55.82億元，垂直整合上下游，穩坐觸控面板龍頭地位，開啟全球觸控產業整合的新浪潮。

宸鴻財務長劉詩亮表示，此次入股達虹可望為宸鴻帶來四大效益，包括產能合理化、整合的行銷策略、技術合作、供應鏈的材料議價能力，觸控產業整合已經開始，龍頭廠宸鴻定位為「產業整合者」，擴大經濟規模以訂定業界標準，讓同業來跟隨。

宸鴻以小搏大吃下達虹，大幅拉開與勝華、奇美電等競爭對手的差距，占有全球近一半的觸控感應器（sensor）市場。宸鴻將在達虹董事會取得三席董事，以17日達虹最後成交價23.4元計算，TPK收購達虹溢價約32.5%。宸鴻昨天上漲11元，收盤價898元，穩居股后；接下來將赴達虹做實地查核，預計兩個月內可以完成交割。

法人表示，表面上宸鴻是買貴了，但宸鴻拿下全球近半的感應器市占率，一方面避免對手殺價搶單，穩定價格，每個月可多貢獻1,000萬至2,000萬美元的營收，又能確保品質，可說一舉多得。

友達發言系統表示，該公司持有達虹20.05%股權，處分達虹19.9%的股權給TPK後，還剩下100多張，該公司將有29.9億元的處分利益，並看好觸控面板的前景，不排除未來雙方有更多的合作。

友達董事長李焜耀表示，透過股權交易的完成，期待宸鴻、達虹、友達間在未來觸控產業鏈上有更多的合作機會。

至於與友達是否結盟，劉詩亮說，雙方可以聯手提供完整的解決方案給客戶。為支應投資達虹的資金，宸鴻將辦理約58億元的銀行聯貸。

許多美國企業預期，下個月美國聯邦準備理事會（Fed）的收購公債方案結束後，利率可能迅速攀高，因此近來搶著發債。據統計，光是這兩天信用等級在投資級的公司，就發行了190億美元債券。華爾街日報報導，嬌生公司（J&J）史上最大規模發債17日登場，德州儀器（TI）16日進行十多年來首次發債，Google也在當天發行債券。Great plains能源等中小型公司同樣沒放過利率仍處於空前谷底的好機會，趕緊發債籌資。

資料供應商Dealogic公司統計顯示，美國信用等級優良的公司，前兩天總計發行190億美元債券，本周企業發債規模則可望創今年來單周最高紀錄。本月至今發債金額達567億美元，直逼4月全月的596億美元。

今年來投資級公司銷售3,920億美元公司債，比去年同期的2,960億美元增加30%左右。過去這兩年來，由於利率維持在歷史低點，企業無不大舉發債。但進幾周來，利率再度下滑，甚至跌抵今年來最低，發債籌資的做法顯得更有吸引力。

許多財務主管預料，Fed的6,000億美元公債收購方案（即所謂第二波量化寬鬆措施，簡稱QE2）下個月一旦結束，利率可能迅速彈升。

Fed收購公債方案即將退場的效應，已開始在金融市場浮現，近來股市和商品市場波動加劇就是一例。Fed收購公債，壓低利率，讓投資人湧入股市和商品等高收益、高風險的資產，部分人士擔心，Fed停止收購公債後，這些資產就會開始下跌。股市和商品市場的震盪，使得被視為資金避風港的公債需求增加，價格隨之上漲，壓低殖利率。

但許多人也擔心Fed退場後這種趨勢會改變。

不過也有人持相反意見，認為利率還會維持在低點好幾個月，因為Fed退場對市場和經濟的破壞太大，許多投資人會繼續躲在債市這個較安全的地方。

ING投資管理公司固定收益和自營投資部門投資長賀塞勒預估，公司債市場的派對應該還會持續六到八個月。

除了發債外，企業也向銀行貸款。Dealogic統計，銀行今年來已借出666億美元的5年期貸款給投資級公司，金額幾乎是去年同期的25倍。

 

馬總統昨天出席新竹生物醫學園區「生醫科技與產品研發中心」成立暨生技大樓啟用典禮，他期許新竹生醫園區營運後，不只是多了一個科學園區，而是要讓台灣「多一個生技產業」；並且成為台灣生技產業的「家」。

馬總統指出，生技產業是21世紀明星產業，行政院核定的「生技鑽石起飛行動方案」，將投入240億元協助產業製藥、創投及開發醫療器材，更特別請行政院政務委員朱敬一赴美，延攬相關生技人才回國服務。

國光石化投資案停止後，生技產業有條件成為替代產業，台灣已逐步朝「準備好了」的目標邁進。

馬總統指出，台灣生技產業的上游研發，在新藥及醫材領域已有重大研發成果；中游「創投」方面，台灣創投的活躍度僅次於美國，與以色列齊名；而台大醫院與榮總近年來與全球五大藥廠進行許多合作計畫，顯示我國下游臨床實驗亦已受到國際認可。

隨著新竹生醫園區歷經多年規劃終於啟用，馬英九說，政府將成立「國家級超級育成中心（SIC）」，來整合生醫科技與產品研發中心、生技中心轉譯能量及臨床實驗平台，替台灣整體生技產業提供實驗、資訊、法律服務，他並呼應經建會所提「產業有家，家有產業」計畫，使新竹生醫園區成為台灣生技產業的「家」。

馬英九指出，台灣每年有3.8萬名生技科技相關畢業生，因產業不成熟，有十分之九都轉至其它領域工作。政府將全力整合力量從事生技研發工作，讓台灣在生技領域向前邁進。

國內石化產業包括台塑、中油及和桐等集團，近年來早已投入生技產業不遺餘力，三大集團透過關係企業布局的範圍，從技術門最高的個人化醫療、新藥、檢驗試劑，保健品及保養品，中油多年前就已發展出消油污的生物菌種產品。