阿斯匹靈的理財航路

美股盤後─日本強震與核危機 道瓊收低137點 削減部份跌幅

［　美股由於幾乎都是法人在操作，因此遇到天災時能比較理性的反應事實情況，比較不容易有恐慌的下殺出現，因此是適當的觀察指標．　］

日本毀滅性地震與核災，使得投資人態度謹慎，三大主要指數周二均收低約1.2%。道瓊稍早一度大跌近300點，但最後一小時交易中，收復部份跌幅。聯邦準備理事會(Fed)今日決議維持利率不變，並公布會後聲明，雖屬正面，但並未能大幅提振投資氣氛。
 
道瓊工業平均指數收低137.74點或1.15%至11855.42。
Nasdaq指數收低33.64點或1.25%至2667.33。
S&P 500指數收低14.52點或1.12%至1281.87。
費城半導體指數收低5.38點或1.26%至421.79。

分析師說，投資人焦點都在日本，想了解真正的衝擊，並未在意Fed。Fed並未提及日本事件。日本上周五發生九級強震，並引發海嘯，至少造成3373人死亡，其人命與經濟損失，重創了全球股市。地震毀損了福島第一核電廠，隨後的爆炸與火災，使得日本核危機擔憂升高。

日經指數今日大跌近10.6%。過去二個交易日，日經指數大跌了16.1%，創1987年以來最大二日跌幅。

其他亞洲市場亦收低。上海綜合指數下跌1.4%，香港恆生指數收低2.9%。歐洲股市大幅下跌。德國DAX指數下跌3.4%，法國CAC-40指數亦挫低2.3%，英國FTSE-100指數回檔1.3%。

原油價格下跌近4%，近來的漲勢後，投資人有退場賣壓。黃金下跌2.3%。

美元兌日元小幅下跌，但美元兌歐元與兌英鎊上漲。一如美元，在經濟不確定時期，日元亦被視為是投資安全港資產。

美國10年期公債價格上漲，投資人有避險買盤，殖利率下降至3.32%，周一為3.35%。

日本政府採取行動，支撐金融體系。但投資人對該全球第三大經濟體的短期展望，仍感到緊張。

開盤前，由於全球股市大跌，促使紐約證券交易所啟用第48號規定，即在市場極度波動下，交易所有權暫停交易。紐約證券交易所每年均會啟用該規定數次。華爾街最常被提及的波動指數， VIX (VIX-US)今日上漲13%。

◆工商時報：日本核風暴　震垮全球股市

［　相對美國之下，台股由於是一般投資人為主，因此當遇到天災時，就容易過度反應，因此才會造成昨天的重大跌勢，若能按照紀律操作，那麼就能脫離恐慌的操作情緒，績效自然就會穩定很多了．　］

日核電廠再傳爆炸，引發全球市場恐慌。對沖基金帶頭殺出，日股暴跌迫使東證所2度啟動暫停交易機制，日經指數周二創下史上最3大單日跌幅達10.5％，台股跌幅3.35％居日股以外的亞洲之冠。

    　　昨晚歐洲德國、法國、英國股市也一度重挫4至5％，美股3大指數早盤也重挫逾2％，油金等商品全面大跌。

    　　市場人士指出，日股這波賣壓主要來自對沖基金，共同基金仍在觀望，日股近日若是反彈，恐誘發共同基金逃命潮。昨日台股大跌之際，外資也賣超台股達115.35億元，日本核風暴是否引發外資自東北亞市場撤資，牽動市場敏感神經。

    　　經過連兩日急殺，日股已蒸發6,260億美元市值。日經225指數一度跌逾14％，終場跌幅縮小到10.55％，收在8,605.15點；這是自1987年10月黑色星期一之後，日股最慘烈的2日跌幅。亞股災情慘重，MSCI日本以外亞洲指數繼周一大跌2.58％，周二又再崩跌5.3％，南韓三星電子跌4.4％，海力士跌4.65％。

    　　台股昨日也一度大跌450點跌破年線，終場下跌285點重新站回年線。證券專家認為融資大減消化賣壓，短期再大跌機率大減，研判指數在8,000點到8,500點之間震盪整理。

    　　元富投顧總經理劉坤錫表示，以大盤股價淨值比1.8倍對應指數位置在8260點，昨日低點8070點對應的股價淨值比1.75到1.76倍，過去經驗包含SARS、颱風重大天災股價淨值比才會拉回到1.6至1.7倍，因此指數回檔已接近滿足點，短期再大跌的機會不大。

    　　康和證券投資總監廖繼弘指出，昨日爆量長黑且留下162點長下影線，醞釀反彈走勢。華南投顧董事長儲祥生表示，本次大地震還衍生核能電廠事故，整體損害情況還未明朗不確性因素，影響投資人信心面浮動，全球需求面萎縮問題，更甚於目前大家關注的供給面生產供應斷鏈問題。

◆經濟日報：核災引爆股災　歐美股市暴跌

［　這種天災就屬於"黑天鵝事件"，也就是說看起來機率很小，但卻常常發生，因此只要我們在交易市場的一天，就要有這種意外的心理準備，這樣事情發生了才不會過度恐慌．　］
 

日本核災危機升高，全球市場陷入一片恐慌，股、匯、商品市場全面重挫，道瓊指數15日早盤狂瀉逾250點，日經225指數暴跌10.55%至兩年來新低，跌幅創2008年雷曼兄弟公司倒閉後最深。台股也受衝擊，下跌285點。亞幣除日圓對美元外，也全面走貶，具避險功能的瑞士法郎兌美元升抵空前新高，美國和德國公債價格也上漲。國際油價跌逾5%，金價也摜破1,400美元。

歐股重挫

【中央社】

日本上週強震損及核能電廠，輻射物外洩的疑慮增溫，歐洲股市跌幅因此創4個月以來最大。

道瓊歐洲600指數8月以來首度跌破200天移動平均線，挫跌6.19點，或2.27%，收266.32點。VStoxxIndex大漲16%，報31.01點，漲幅創11月以來最大。

汽車類股及化工股領跌道瓊歐洲600指數，這項指數19個產業類股全數挫跌至少1.5%。

公營事業E.ON AG及RWE AG跌幅超過2%。再生能源股上揚，因德國表示將關閉7個最舊的核子反應爐，為安全檢查的一部分。

Landesbank Baden-Wuerttemberg策略主管柯勒（Michael Koehler）說：「我們還是對日本的情況發展相當憂慮。只要核電廠問題的解決辦法沒找到，股市就不會上揚。」

日經225指數15日大跌將近11%，創下日本史上第3大跌幅，因受到日本史上最嚴重地震損傷的核子反應爐熔毀的疑慮增溫。東京電力在福島的核電廠15日傳出第3起爆炸，及1場火災。

西歐18國股市指數全數挫跌。英國FTSE 100指數挫跌79.96點，或1.38%，收5695.28點。德國DAX指數重挫218.97點，或3.19%，收6647.66點。法國CAC 40指數挫跌97.19點，或2.51%，收3780.85點。 

日強震／缺料潮 五產業受創最深

［　這些受到影響的產業短期是不能接觸，不過如果是自己有在追蹤的好公司，那麼中長期投資的人，剛好可以準備危機入市了．　］
 

日本強震撼動全球經濟，台灣電子與傳產業都難逃波及，五大產業受創最深。電子業以面板、半導體、光學族群首當其衝，牽動今年資通訊（ICT）產業後市；傳產則以汽車、觀光受創較大。

拓墣產研副所長楊勝帆昨（15）日指出，日本為電子業上游材料暨關鍵零組件的主要供應國，短期難以尋得替代供應商，強震後日本電力供應成為ICT產業最大隱憂。

他分析，日本強震後限電將減少正常供電量6%至10%，若全數轉移到工業用電，造成工廠電力中斷或停工，對ICT產能的衝擊幅度可高達20%，供應鏈餘震不斷。

尤其全球高階半導體製程首要矽晶圓供應商信越停工，恐造成全球半導體業出現「搶料」，負面效應從晶圓代工台積電，到下游日月光等封裝測試廠，以致於系統端出貨都會受到一定程度影響。

面板方面，法人說，日本是全球面板關鍵材料的主要供應國家，關東地區又是石化材料的生產重鎮，包括異方性導電膠（ACF）等材料，已傳出供應受阻，恐影響到面板廠的生產與出貨。

光學族群方面，法人指出，雖然日本去年在全球數位相機市場占比僅 8.79%，但台廠高度仰賴日本零組件以及代工訂單，當下料件庫存掌握度將是短期內業者殺出重圍的關鍵。佳能坦言，日本擴大限電後，以及未來交通出貨等因素，仍無法完全掌握。

汽車業向來與日本連動度高，震後面臨與光學族群一樣窘境。 日本三大車廠豐田、本田與日產都從本周起停產，衝擊台廠產線供應。日產昨天公布震後初步恢復生產計畫，工廠停產至18日，豐田將在今天下午決定復工時程，本田仍不明朗，台灣車廠仍難逃「巧婦難為無米之炊」的處境 。

日強震／重建商機 五族群受惠

［　這些是短期相對受惠的族群，不過在大盤走空的情況下，還是要保守以對，持股以不超過２成為主，才是穩健的做法．　］

日本強震牽動原物料行情變化，帶動災後重建商機，五大產業可望受惠。國內石化、鋼鐵、水泥、輪胎等產業將先後享受亞洲市場行情利多，生技醫材業在防疫效應帶動下，預期市場訂單將增加。

在石化原料部分，日本是全球石化第三大消費國，此次強震有五座石化廠停工補修，牽動乙烯年產170萬公噸，原料缺口大增，使得市場的價格波動，台塑集團對五大泛用樹脂都還處於暫停報價。

例如以對二甲苯（PX）而言，因現有25%產能停工，加上港口設施受損，將延遲交貨，造成PX價格上漲，近期隨兩岸PTA廠大舉掃貨，，台化成行情大漲最大受惠廠商。

在鋼鐵業部分，日本廢鋼出口困難，短期恐推升廢鋼價格，國內H型鋼龍頭廠東鋼醞釀調漲H型鋼價格，每公噸上漲500元，牌價由每公噸2.68萬漲至2.73萬元，是日本大地震後國內率先開漲的鋼種。

台泥及亞泥是國內兩家外銷出口的水泥公司，兩公司估計，日本未來災後重建時，對水泥需求量將大增，將影響日本水泥外銷的規模。

水泥業者認為，隨著災後重建啟動，預期將對亞洲水泥市場行情帶來提升用，預計下半年起亞洲水泥價格可能上漲5%至10%。

在輪胎業部分，2月中以來國際天然橡膠行情節節下跌，近兩日更因日本地震而大幅滑落。國內進口使用量最多的馬來西亞三號天然橡膠，跌到每公噸逼近4,000美元，加上匯率走升，輪胎廠成本將大減。

美德醫董事長楊克誠指出，目前不僅日本需要大量防護屋，核能輻射效應也引發各國政府、醫療機構增加備貨，除了美德醫，康那香及恆大等防護衣相關廠商市場需求量也將大增。 除了防護衣以外，若受輻射感染，則需要服用碘片治療。東洋藥品副董事長曾天賜則說，只要取得相關生產核准，立刻就可開始生產。