阿斯匹靈的理財航路

穆迪將核信評 歐股下挫

［　歐債目前的解決方式都是應急,對於中長期的體質都沒有幫助，甚至有負面的影響，因此未來的評等都可能會持續下滑的．　］

歐股收黑，跌幅為3週以來最大，因穆迪投資者服務公司（Moody\s Investors Service）表示在上週債務高峰會後，將審核該區域所有國家信用評等。

標準普爾（Standard & Poor\s）將15家企業列入負面觀察名單後，歐洲保險公司─安盛保險（Axa SA FR-CS）領跌保險類股。

受銅價下跌影響，斯特拉塔（Xstrata Plc GB-XTA）下挫5.6%。

倫敦證交所集團 (London Stock Exchange Group Plc GB-LSE)下跌4.9%，因標普將該券商信評納入降等審核之列。

道瓊歐洲600指數下跌1.9%，收236.05點，擴大今年跌幅至14%。該指數上週跌0.1%，因歐銀讓外界對其擴大購債預期受挫。

穆迪表示第1季時將審核所有歐盟國家評等，指稱高峰會未能拿出「果斷的政策措施」以終結債務危機。穆迪審核作業將於明年首季完成。

西歐18個股票市場全數下跌，英國股市FTSE-100指數下跌101.35點或1.83%，收5427.86點。德國股市DAX-30指數下跌201.28點或3.36%，收5785.43點。法國股市CAC-40指數下跌82.76點或2.61%，收3089.59點。

美股盤後─歐債隱憂加劇 英特爾降財測 道指挫162點

［　美股近三天來回震盪劇烈，對於多頭是不利的，唯有降低波動才是多頭的跡象，目前的狀況多方是要謹慎一點的．　］

美股周一 (12日) 收跌，投資者對歐債危機是否真的能解決抱持疑慮，且晶片大廠Intel (英特爾) (INTC-US) 下修財測，市場出現廣泛賣壓。

道瓊工業平均指數下跌 162.87點或 1.34%，收 12021.39點。
Nasdaq指數下跌 34.59點或 1.31%，收2612.26點。
S&P 500指數下挫 18.72點或 1.49%，收1236.47點。
費城半導體指數下跌 10.52點或 2.80%，收365.15 點。

繼上周五收漲後，美股周一出現賣壓。上周五歐盟高峰會達成協議，除英國以外，其餘26國均願意加入擬定更嚴格財政規範的行動，以解決延宕已久的債務危機，該計畫預計在明年三月前拍板定案，但在此期間恐有許多變數。

Fort Pitt Capital Group資深股市分析師Kim Caughey Forrest表示，上周五的消息令人鬆一口氣，至少投資者看見歐洲國家打算解決事情的意願，但接下來的任務才困難，這些歐洲國家領袖必須回去說服各政黨通過這些措施。Forrest：「要讓這些措施通過會是一項困難的任務，各國繼想維持主權又得解決債務危機，所以這將會是艱難漫長的一條路。」

Rockwell Global Capital首席經濟學家Peter Cardillo表示：「上周達成的協議是長期性利多，但其實沒有解決當前的問題。」

他表示穆迪「呼籲將重審歐債問題」，這形成市場的壓力來源。周一稍早，國際信評機構穆迪表示，周五高峰會達成的協議中提出「幾項新措施」，並承諾明年初將重審歐盟全體成員國的債信評等。

穆迪分析師：「穆迪認為，目前系統仍傾向進一步的衝擊，這可能導致穆迪選擇性的評價調整。」

此外，英特爾下修財測也影響市場情緒。英特爾表示，由於泰國水災導致全球硬碟供應短缺，因此下修營收與毛利。英特爾股價挫近5%，使英特爾領跌道指。

全球市場：

歐股大幅收低。英國FTSE 100指數下滑1.5%；德國DAX指數下跌 3.1%；法國CAC 40指數下跌 2.3%。

亞股走勢錯綜，上綜指數下滑1%，但恆生指數小升0.1%，日經225指數收高1.4%。

企業消息：

歐債問題使金融股再次成為市場焦點。Citigroup (花旗) (C-US)、Bank of America (美國銀行) (BAC-US)、Goldman Sachs (高盛) (GS-US)，以及JPMorgan Chase (摩根大通) (JPM-US) 周一跌幅在3%至7%間。

Netflix (NFLX-US) 股價飆升6%，係因傳聞Verizon (VZ-US) 將收購該公司。Netflix發言人表示，公司不願對傳聞或市場猜測做任何回應。
貨幣和商品市場：
美元兌歐元、日元和英鎊均上漲。
1月交割的紐約期油下跌1.64美元，收每桶97.77美元。
2月交割的紐約期金下跌48.60美元，收每盎司1668.20美元。
美國10年期公債價格上漲，利率自上周五晚間的2.05%下降至 2.01%。

◆工商時報：董監掏空5百萬　求刑逾3年

［　由於經濟不穩定，因此這樣的法條是可以保護股東的，對於台股整體的穩定性也是有幫助的．　］

　證交法修正案昨（12）日完成三讀，明定公開發行公司的董事、監察人及經理人違背職務行為或侵占公司資產，導致公司受損逾新台幣500萬元，處3年以上、10年以下有期徒刑。

　此外針對外國企業來台上市櫃，此次修正案也強化監理機制運作和保障投資人權益，將外國公司納入管理，明定所謂「外國公司」需以營利為目的，依外國法律組織登記公司。

　金管會副主委吳當傑表示，本次修法有六大重點和效益，並完備外國公司來台第一、二上市櫃相關法制，讓對外國公司的管理符合法律明確性及罪刑法定原則，以利建構健全有效率的證券市場，進而吸引外國公司來台公開發行，增進國人投資管道。

　現行證交法171條規定，凡公開發行有價證券公司董監事或經理人，有違背職務或侵佔公司資產行為，不論情節如何輕微，一律以171條第一項，處3年以上10年以下有期徒刑，得併科1千萬以上、2億元以下罰金，金管會認為不夠妥適，因此提案修法，以損害達500萬元做為刑責分界線，損害達500萬元以上者，處3年以上、10年以下有期徒刑，損害未達500萬元者，回歸普通刑法規定處罰。

　此外，為保護少數股東，法案新增，如果繼續1年以上持有發行人已發行股份總數3％以上股份的股東，對特定事項認為有害公司股東權益時，可說明必要性，申請主管機關檢查發行人的特定事項。

　除上述重點，此次證交法修正，亦對國際會計準則修訂相關規範，以利推動國際會計接軌；並對財報簽證進行若干修正；同時對有價證券申請上市、停止或回復買賣及終止上市，由核准制改為備查制，以符合現行實務等。

◆經濟日報：英特爾降財測

［　公司受到水災的影響導致財報不佳，這是短線的變化，中期是影響不大，歐債才是影響未來公司變化的重大因素．　］

   　晶片大廠英特爾周一表示，由於硬碟供應短缺衝擊生產線，因此將第4季預期營收預估範圍下修為134億至140億美元，低於公司原先預測的142到152億美元及分析師預期的146.5億美元。

    　受此打擊，周一美股盤中，英特爾股價重挫下跌3.7％至24.09美元。美股大盤也不支倒地，道瓊指數重挫逾百點，跌幅在1.1％，那斯達克指數下跌1.66％，費城半導體指數跌勢尤重，跌幅達3％左右。

    　英特爾表示，該公司預期個人電腦（PC）銷售會有所成長，然而其營收會低於原先預測，全球PC供應鏈會因缺乏硬碟而減少庫存與微處理器的採購。英特爾也預期，第4季毛利率約在65.5％。

    　泰國大水使得電腦製造商的生產面臨阻礙，iSuppli稍早預測，明年首季全球PC出貨量為8,420萬部，低於先前預測的8,800萬部。

    　不過並非所有電腦相關廠商，都因泰國大水受損。雖然泰國水災讓電腦硬碟產業受損，但業界龍頭希捷日前表示其損失相對較輕，加上其零件供應商能提供足夠零件應付明年需求，因此除了調升本季銷售預估和出貨量，還調升下一季營收預估。

    　希捷預期本季的出貨將達4,300萬部硬碟，公司原先預期在4,100萬到4,500萬部之間；預計營收約28億美元，優於市場預估的26.4億美元。

    　明年第1季營收預估至少37.5億美元，優於市場預估的32.4億美元。希捷預期明年首季毛利率將較公司長期目標的26％，至少還要再高 1.5個百分點。

    　硬碟大廠威騰（Western Digital）也由於在泰國的工廠快速走出水患陰霾，提早回復生產，而調升本季（至12月底止）營收預測，預估本季營收至少達18億美元。

    　威騰在10月對泰國水患損失進行初期評估時預測，本季營收約介於 10.5億美元至12.5億美元之間。該公司已於本周恢復泰國的硬碟生產線，時間早於預期。威騰明表示，預估本季營收至少達18億美元。